基金市场动态解读 债市日报：10月31日

　　新华财经北京10月31日电（王菁）债市周四（10月31日）保抓偏强震憾，国债期货全线收涨，银行间现券收益率赓续回落1BP傍边；公开市集转为大额净回笼，资金利率显耀回落。

　　机构以为，政府债放量阶段可能会出现资金收紧压力，但宽货币对冲下资金面诊治或相对有限，债市主导身分还是聚焦于战略力度博弈以及对基本面的预期。

　　【行情追踪】

　　国债期货收盘集体飞腾，30年期主力合约涨0.2%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.04%。

　　银行间主要利率债收益率大量延续下行，截止发稿，5年期国债活跃券240008收益率下行1.5BP至1.805%，10年期240011收益率下行0.75BP至2.135%，30年期国债230023券下行1.75BP至2.315%。此外，10年期国开240210券收益率下行1BP至2.215%。

　　中证转债指数收盘涨0.39%，49只能转债涨幅超2%，集智转债、伟隆转债、双良转债、捷捷转债、中装转2涨幅居前，远离涨15.72%、11.11%、10.4%、6.13%、5.72%。跌幅方面，14只能转债跌幅超2%，城地转债、盛航转债、华源转债、赛龙转债、志特转债跌幅居前，远离跌7.14%、6.37%、4.55%、4.45%、3.4%。

　　【国际债市】

　　北好意思市集方面，当地时辰10月30日，好意思债收益率庞大收涨，2年期好意思债收益率涨8.7BPs报4.191%，3年期好意思债收益率涨9.4BPs报4.154%，5年期好意思债收益率涨7.8BPs报4.164%，10年期好意思债收益率涨4.5BPs报4.303%，30年期好意思债收益率涨0.4BP报4.505%。

　　亚洲市集方面，日债收益率周四“短升长降”，10年期日债收益率尾盘报0.95%，下行0.7BP，3年期和5年期日债收益率上行0.3BP和0.4BP，报0.464%和0.584%。

　　欧元区市集方面，当地时辰10月30日，欧债收益率集体收涨，法国10年期国债收益率涨4.5BPs报3.123%，德国10年期国债收益率涨5.1BPs报2.386%，意大利10年期国债收益率涨7.5BPs报3.635%，西班牙10年期国债收益率涨6.1BPs报3.093%。其他市集方面，英国10年期国债收益率涨3.3BPs报4.347%。

　　【一级市集】

　　相差口行2期金融债中标收益率均低于中债估值。相差口行3年、10年期金融债中标收益率远离为1.7756%、2.2440%，全场倍数远离为3.67、2.77，边缘倍数远离为4、1.34。

　　国开行3年、7年期金融债中标收益率远离为1.7540%、2.0944%，全场倍数远离为2.76、2.12，边缘倍数远离为1.14、3.78。 相差口行3年、10年期金融债中标收益率远离为1.7756%、2.2440%，全场倍数远离为3.67、2.77，边缘倍数远离为4、1.34。

　　【资金面】

　　公开市集方面，央行公告称，为调度月末银行体系流动性合理充裕，10月31日以固定利率、数目招标样貌开展了3276亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据骄贵，当日7989亿元逆回购到期。

　　资金面方面，Shibor短端品种大量下行。隔夜品种下行3.0BPs报1.364%；7天期抓平报1.656%；14天期下行0.3BP报1.895%；1个月期抓平报1.82%。

　　央行官网增设新栏目“买卖性个东说念主住房贷款加权平均利率”，该栏目公布，2024年第三季度世界新披发买卖性个东说念主住房贷款加权平均利率为3.33%。每年1月、4月、7月、10月末，央行会公布上一季度世界新披发房贷利率水平，供银行和告贷东说念主参考。

　　除了六大买卖银行以外，其它买卖银行近期也将赓续发布公告，明确新的个东说念主房贷利率订价机制。买卖性个东说念主住房贷款利率推行新的订价机制以后，东说念主民银即将不再长入诊治存量房贷利率。

　　【基本面】

　　10月制造业采购司理指数（PMI）为50.1，环比上升0.3个百分点，预期49.5，前值49.8；非制造业商务行径指数为50.2，上升0.2个百分点；空洞PMI产出指数为50.8，上升0.4个百分点，标明我国企业坐蓐指标行径总体膨胀方法有所加速。

　　国度统计局示意，10月份，跟着一揽子增量战略加力推出以及已出台的存量战略效应迟缓浮现，我国经济景气水平赓续回升向好，制造业采购司理指数、非制造业商务行径指数和空洞PMI产出指数均位于临界点以上；从行业看，通用建造、汽车、电气机械器材等行业坐蓐指数和新订单指数均位于54.0%以上，产需开释较快。

　　【机构不雅点】

　　华泰固收：财政部发布了9月财政数据。总体看，9月财政收支端双双出现一定改善迹象，但开销端彰着好于收入端，体现了积极财政战略发力的特征。年内广义财力因循来源仍不少，存眷11月初东说念主大常委会揭晓“答案”。

　　中金公司：从岁首于今的数据来看，2024年广义财政净筹资收入同比放松，与GDP的比例同比着落3个百分点傍边，主要原因是地盘收入下滑以及城投净融资减少。上前看，政府债务融资的增多可能要洽商遮盖地盘收入的进一步着落；另外，在缩短广义财政还本付息职守方面，债务置换不错证实比拟隆起的作用，潜在空间较大。

　　国盛宏不雅：近半月，央行猖獗度下调LPR，国常会及发改委、工信部发布会赓续部署增量战略，定于11月4-8日召开东说念主大常委会。短期看，密切追踪11月上旬的三件大事，一是东说念主大常委会会议，存眷本轮财政膨胀的骨子力度；二是好意思国大选，存眷特朗普和哈里斯谁将胜选；三是好意思联储议息会议，存眷降息幅度和后续率领。