债券市场分析与研究 恒帅股份: 刊行东谈主及保荐机构对于宁波恒帅股份有限公司央求向不特定对象刊行可迂曲公司债券的审核问询函的回复（调动稿）

股票简称：恒帅股份                股票代码：300969      对于宁波恒帅股份有限公司 央求向不特定对象刊行可迂曲公司债券的             审核问询函的回复             保荐机构（主承销商）              二〇二四年十一月 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复 对于宁波恒帅股份有限公司央求向不特定对象刊行可迂曲公司债券                 的审核问询函的回复 深圳证券交易所：   根据贵所下发的《对于宁波恒帅股份有限公司央求向不特定对象刊行可迂曲 公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020118 号）的条目，宁波恒帅股份 有限公司（以下简称“刊行东谈主”、“公司”或“恒帅股份”）已会同国金证券股 份有限公司（以下简称“国金证券”或“保荐机构”）、上海国瓴讼师事务所（以 下简称“刊行东谈主讼师”）、中汇司帐师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申 报司帐师”）就审核问询函所发问题逐项进行了负责核查及分析阐述，现回复内 容如下，请予审核：   如无很是阐述，本审核问询函回复中的简称与《宁波恒帅股份有限公司向不 特定对象刊行可迂曲公司债券召募阐述书（申报稿）》中的简称具有疏通含义； 本审核问询函回复中所援用数据，如统统数与各分项数径直相加之和存在相反， 或少许点后余数与原始数据存在相反，系由精准位数不同或四舍五入形成。   本审核问询函回复中的字体代表以下含义： 审核问询函所列问题                      黑体（加粗） 对审核问询函所列问题的回复                  宋体（不加粗） 波及对召募阐述书等央求文献的修改内喜悦补充败露        楷体（加粗） 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                    审核问询函回复                                                            目 录 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 问题 1 万元投向泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂（以下简称名堂一），拟用 6,059.00 万元投向年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩 建名堂（以下简称名堂二），拟用 10,241.00 万元投向新能源汽车微电机及热管 理系统、智能感知清洗系统零部件坐褥基地建扬名堂（以下简称名堂三），拟用 公司初度公开刊行上市募投名堂，当今尚未完成建立，本次拟以召募资金参加项 目的后续建立。   刊行东谈主初度公开刊行集资金净额 3.75 亿元，于 2021 年 4 月 2 日到位，用于 上述名堂二及名堂三，上次募投名堂总投资额共 6.52 亿元，不足部分刊行东谈主计 划通过自筹面目贬责。阻挡 2023 年 3 月 31 日，上次召募资金累计使用 20,689.70 万元，占上次召募资金总数的比例为 55.18%。   请刊行东谈主补充阐述：（1）本次募投名堂一尚未取得地盘，阐述募投名堂用 地的规画、取得地盘的具体安排、程度，是否安妥地盘政策、城市规画，募投项 目用地落实的风险，如无法取得募投名堂用地拟采纳的替代方法以及对募投名堂 实施的影响等；是否存在其他尚需履行的圭表，上述事项的办理是否存在要紧不 细目性，是否安妥名堂所在地国度对于安全坐褥和环境保护等条目；（2）刊行 东谈主在境外投资新建汽车零部件坐褥基地名堂的必要性；在泰国新增产能的原因， 规画面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等配景对子系名堂建立工期、 商品坐褥和销售的影响；（3）本次募投名堂建立投资的测算依据及过程，阐述 投资限度的合感性；结合上次募投名堂的投资概算、预测效益、建立周期、当今 实施程度及已投资金额，阐述上次募投名堂测算的合感性和严慎性；结合公司自 有资金情况、金钱欠债结构、上次刊行联系文献败露的资金缺口的贬责面目等， 阐述本次召募资金链接投资建立上次募投名堂的必要性和合感性；（4）结合募 投名堂产业链高卑劣关系、具体产物坐褥过程等，阐述本次募投名堂与刊行东谈主现 有业务的协同效应，结合刊行东谈主实施本次募投名堂的东谈主员、时期储备和坐褥工艺 等，阐述募投名堂实施是否存在要紧不细目性；（5）结合募投名堂产物面向的 卑劣主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量、公司已建和在建名堂产能情况、 宁波恒帅股份有限公司                                               审核问询函回复 在手订单和意向性合同、办法客户、同业业可比公司产能及膨大情况等，阐述是 否存在产能多余风险，刊行东谈主拟采纳的产能消化方法；（6）结合本次募投名堂 产物在汇报期内价钱波动情况、汇报期内刊行东谈主疏通产物的收入和毛利率情况、 同业业可比公司情况等，阐述募投名堂效益预测的合感性和严慎性；（7）量化 阐述募投名堂建成后新增折旧摊销对异日盈利能力的影响；（8）上次召募资金 最新使用进展，上次募投名堂进展浮松的原因及联系身分对本次募投名堂的影响。   请刊行东谈主充分败露（1）（2）（4）（5）联系的风险。   请保荐东谈主核查并发标明确见识，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发表 明确见识，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确见识。   【回复】   一、本次募投名堂一尚未取得地盘，阐述募投名堂用地的规画、取得地盘的 具体安排、程度，是否安妥地盘政策、城市规画，募投名堂用地落实的风险，如 无法取得募投名堂用地拟采纳的替代方法以及对募投名堂实施的影响等；是否存 在其他尚需履行的圭表，上述事项的办理是否存在要紧不细目性，是否安妥名堂 所在地国度对于安全坐褥和环境保护等条目   （一）本次募投名堂一尚未取得地盘，阐述募投名堂用地的规画、取得地盘 的具体安排、程度，是否安妥地盘政策、城市规画，募投名堂用地落实的风险， 如无法取得募投名堂用地拟采纳的替代方法以及对募投名堂实施的影响等   “泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”系本次募投名堂之一，由公司全资子 公司泰国恒帅实施，实施处所为泰国春武里府四拉察县，该地盘的具体情况如下：  名堂称号           拟使用地块             地块编号        总面积     权力东谈主      用途 泰国新建汽车零   Tambol Khao Khansong,                                                      洛加纳工业园大   工业 部件坐褥基地项   Amphur Sriracha, and Ch S15 和 S17   30 莱                                                       众有限公司    用途    目          inburi Province   泰国恒帅已于 2023 年 4 月与上述地盘权力东谈主洛加纳工业园寰球有限公司签 署《洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）地盘销售合同》（以下简称“《地盘销售 合同》”），泰国恒帅以 128,250,000.00 泰铢的总价向洛加纳工业园寰球有限公 宁波恒帅股份有限公司                                            审核问询函回复 司购买上述地盘用于实施本次募投名堂。两边商定，《地盘销售合同》项下的土 地价款分四期支付，每期支付总价款的 25%，地盘价款支付结束后即可办理地盘 统统权的转让手续。阻挡 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了地盘价款的支付， 并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘权力契据。   根据《地盘销售合同》的商定，在泰国恒帅支付第一期款项后，洛加纳工业 园寰球有限公司即对地盘进行平整。泰国恒帅已成功接收了上述地盘，且依然获 得泰国当地政府部门出具的工业区地盘使用和筹划许可函。 发改灵通【2023】120 号)，批复《泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂》总投资 为 20,000.00 万元（或等值好意思元）；2023 年 3 月，宁波市商务局核发的《企业境 外投资文凭》(境外投资证第 N3302202300060 号)，泰国恒帅的投资总数为 国恒帅取得地盘后根据施工建立规画积极鼓动名堂建立程度，“泰国新建汽车零 部件坐褥基地名堂”土建施工部分已完成，并购置部分拓荒进行安装调试，公司 依然履行了联系外汇、对外投资审批备案圭表，上述批复资金骄横“泰国新建汽 车零部件坐褥基地名堂”投资所需资金需求。 较低   《泰国工业园法案》“Industrial Estate Authority of Thailand Act B.E. 2522 (1979)”第 44 条章程，工业筹划者和买卖筹划者可能被允许在工业地产或解放 区内领有地盘（视情况而定），并根据泰国工业区经管局（IEAT）董事会觉得 合适的地盘面积开展业务。因此，在获取泰国工业地产经管局的地盘权力许可后， 泰国恒帅有资历领有该地盘。根据《泰国法律见识书》，泰国恒帅严格死守了针 对其主要业务所适用的泰国联系法律法例，根据《泰国工业园法案》，泰国恒帅 取得上述地盘统统权不存在内容性间隔。   根据洛加纳工业园寰球有限公司出具的阐述，泰国恒帅购买的本次募投名堂 用地是经泰国工业部、环境保护与当然规画部批准竖立的工业园，园中名堂实施 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 用地不错被用于工业、仓储或工业联系等用途，安妥泰国联系的地盘政策和城市 规画。     综上，“泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”用地安妥泰国当地的地盘政策 和城市规画，募投名堂用地不成落实风险较低。 等     阻挡 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投名堂“泰国新建汽车零部件 坐褥基地名堂”联系地盘价款的支付，并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘权力契据。     （二）是否存在其他尚需履行的圭表，上述事项的办理是否存在要紧不细目 性，是否安妥名堂所在地国度对于安全坐褥和环境保护等条目     泰国恒帅已于 2023 年 6 月获取了泰国当地政府主管部门出具的工业区地盘 使用和筹划许可函。根据泰国恒帅与洛加纳工业园寰球有限公司签署的《地盘销 售合同》，地盘价款支付结束后即可办理地盘统统权的转让手续。阻挡 2023 年     根据《泰国法律见识书》、洛加纳工业园寰球有限公司出具的书面阐述，基 于泰国当地法律法例的章程，泰国恒帅的筹划范围不属于具有要紧环境污辱的业 务，“泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”不属于条目进行环境影响评价的 35 个行业，故无谓办理应地的环境影响评估备案或审批手续。     根据《泰国法律见识书》，本次募投名堂安妥泰国当地对于安全坐褥和环境 保护等条目。 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复    二、刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件坐褥基地名堂的必要性；在泰国新增 产能的原因，规画面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等配景对子系项 目建立工期、商品坐褥和销售的影响    （一）刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件坐褥基地名堂的必要性    连年来，国际局势复杂多变，贸易摩擦风险加重，以关税为代表的贸易壁垒 给国内企业带来了一定的筹划风险。公司当今主要坐褥基地位于国内的宁波、清 远、沈阳和武汉；公司出口比例较高，最近三年公司出口比例保持在 40%傍边， 客户散播于欧洲、亚洲、北好意思洲和南好意思洲等地区。泰国凭借其专有的策略位置、 友好的买卖环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的精粹经贸关系，成为连续起东盟和 中国的要道，为积极反映国度“一带通盘”倡议大叫，公司将泰国算作国际产能 布局舛错一站，充分利用所在国的上风，长远国际市集布局，减弱国际贸易摩擦 对公司的影响，为公司后续不绝发展打下坚实基础。    公司主要产物包括清洗泵、清洗系统、汽车电机等，依然成为宽广有名整车 厂的配套供应商，并与全球有名的跨国汽车零部件供应商建立了稳重的结合关系。 全体呈上升的态势。    公司高品质的产物形象得到了国际市集的认同，2023 年公司全体处于满产 状态。受限于公司现存产能主要皆集在国内，仍无法快速反映国际市集的需求。 因此，公司有必要开展建立泰国坐褥基地，加大国际市集的参加，骄横国际市集 的需求，提高客户全体景象度。    泰国地处东南亚地舆中心，有先天不足的区位上风、宽松健康的投资环境、 健全完善的基础设施，政策透明度、贸易解放化程度较高，蛊卦着全球投资者的 眼神。2023 年，泰国全年汽车坐褥量为 184 万辆，为东盟最大的汽车坐褥国。 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复 公司在泰国建立坐褥基地将冒昧充分利用泰国，乃至整个东盟市集，故意于拓展 新国际市集客户。    泰国领有税收上风。泰国脉土企业的企业所得税率为 20%，升值税率为 7%。 泰国投资促进委员会 BOI 对东部经济走廊制定了特殊的刺激政策，举例对区域 内企业豁免一如期限的企业所得税；机械入口免税，坐褥出口产物和研发产物的 原料入口也免税；BOI 撑持的名堂将允许领有地盘；提供便利的签证和作事许可 可享受 4 年免企业所得税优惠政策。    此外，泰国具备劳能源成本上风，泰国当今制造业作事平均工资相较于国内 仍具有一定上风，建立泰国坐褥基地冒昧在一定程度上镌汰公司东谈主力成本。    综上，公司在泰国建立坐褥基地，一方面是为长远国际市集布局，减弱国际 贸易摩擦对公司的影响，且骄横国际市集发展的需求，另一方面不错充分利用泰 国市集、税收及劳能源成本等上风，具有必要性。    （二）在泰国新增产能的原因，规画面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇 率波动等配景对子系名堂建立工期、商品坐褥和销售的影响    泰国凭借其专有的策略位置、友好的买卖环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的 精粹经贸关系，成为连续起东盟和中国的要道。为积极反映国度“一带通盘”倡 议大叫，公司将泰国算作国际产能布局舛错一站，充分利用所在国的上风，长远 国际市集布局，减弱国际贸易摩擦对公司的影响，为公司后续不绝发展打下坚实 基础。此外，泰国领有税收上风和劳能源成本上风。因此，公司遴荐在泰国新建 汽车零部件坐褥基地，扩充产能。    汇报期内，公司境外主营业务收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万元、 长率为 30.92%，外售收入呈现不绝增长的趋势，上述外售收入的产物当今主要 在境内的坐褥基地宁波坐褥。本次“泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”建立工 期为 28 个月，达产年收入为 20,490.00 万元，拟在泰国投产清洗泵及汽车电机产 品，上述产物体积较小，产物运脚较低，可放射全球市集客户。公司外售产物主 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复 要 为 清 洗 泵 和 汽 车 电 机 ， 客 户 主 要 为 庆 博 雨 刮 （ KBWS ） 、 曼 胡 默 尔 （Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、 艾倍念念（ABC Group）、斯泰必鲁斯（Stabilus）等全球有名的跨国汽车零部件供 应商，公司已与上述客户依然建立了耐久稳重的结合关系。上述客户平素或正在 采纳全球化工场布局，为公司奠定了平淡的客户基础，泰国新增产能拟优先骄横 上述客户的国际新增订单需求。    此外，汇报期内公司积极开拓新客户，依然陆续获取有名跨国汽车零部件供 应商和汽车整车厂对于隐形门把手推论器和充电小门推论器等名堂定点。其中隐 形门把手推论器人命周期内的年平均预测收入（年平均预测收入为根据名堂定点 数目计较，并非客户对供应商的试验采购承诺）为 6,768.02 万元，充电小门推论 器的年平均预测收入为 8,337.14 万元。    综上，公司原有客户的新增订单需求及新开拓客户的名堂定点为“泰国新建 汽车零部件坐褥基地名堂”的实施提供了弥漫的订单储备。 的影响    （1）对名堂建立工期的影响    “泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”除建筑工程外，其他所需的坐褥拓荒 和主要材料拟主要从国内采购，使用东谈主民币进行结算。公司未被好意思国列入出口管 制“实体清单”，购买建立所需的坐褥拓荒和原材料不存在间隔。国际贸易摩擦、 汇率波动对名堂建立工期的影响较小。    （2）对名堂商品坐褥和销售的影响    汇报期内，公司产物主要出口国包括韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、 波兰、印度、意大利等国度和地区。上述国度或地区对公司拟在泰国坐褥的产物 不存在特殊法例政策和贸易政策壁垒。国际贸易摩擦对“泰国新建汽车零部件生 产基地名堂”商品坐褥和销售影响较小。    当今，公司“泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”拟优先骄横公司客户国际 新增订单需求，结算主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险 向下搭客户滚动，汇率的波动将会增加或减少以东谈主民币计量的销售收入。泰国恒 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复 帅坐褥所需主要原材料规画以国内采购为主，以东谈主民币算作主要的结算货币，汇 率变动对坐褥和采购的影响较小。异日跟着公司扩大境外坐褥运营限度以及境外 销售渐渐增长，公司可给与远期结售汇器具提前锁定汇率等技巧镌汰汇率波动对 项生疏产和销售的影响。       三、本次募投名堂建立投资的测算依据及过程，阐述投资限度的合感性；结 合上次募投名堂的投资概算、预测效益、建立周期、当今实施程度及已投资金额， 阐述上次募投名堂测算的合感性和严慎性；结合公司自有资金情况、金钱欠债结 构、上次刊行联系文献败露的资金缺口的贬责面目等，阐述本次召募资金链接投 资建立上次募投名堂的必要性和合感性       （一）本次募投名堂建立投资的测算依据及过程，阐述投资限度的合感性       本名堂规画投资总数为 20,000.00 万元，召募资金参加金额为 20,000.00 万元。 具体投资情况如下：                                                   单元：万元       序号           名堂            金额              比例              统统                   20,000.00            100%       本名堂投资概算包括建立投资和流动资金两部分。其中，流动资金用分项详 细估算法估算，需求为 2,852.00 万元。建立投资具体情况如下：       （1）建筑工程费       本名堂建筑工程费为 4,283.00 万元，主要为坐褥车间、仓库及办公场所联系 的建筑工程费。结合同类名堂概算方针及市集询价，建筑工程费给与概算方针法 计较，具体投资明细如下：                                                   单元：万元 宁波恒帅股份有限公司                                                           审核问询函回复  序号                 用度称号                金额                           工程量                     统统                           4,283.00                         -          （2）拓荒购置及安装          本名堂的拓荒购置及安装用度为 9,188.00 万元，根据拓荒投资明细进行概算。 具体如下表所示：                                                                      单元：万元、条 序号                拓荒称号                 数目              单价               金额                            统统                                              9,188.00          其他拓荒为本名堂建立所需的冲床、注塑机、塑料粒子皆集供料拓荒、转子 自动叠压机、转子自动涂覆机和考试拓荒等，参考市集价钱对拓荒投资进行概算。          （3）工程建立其他用度          本名堂的工程建立其他用度为 3,253.00 万元，由地盘用度、坐褥准备及开办 费、建立经管费、可行性商讨费、勘探瞎想费等组成，其中地盘用度 2,601.00 万 元，坐褥准备及开办费 300.00 万元。          （4）策画用度          策画费按照工程用度和其他用度（不含地盘费）之和的 3%计较，其估算值 为 424.00 万元。 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复 建名堂           本名堂规画投资总数为 18,059.00 万元，召募资金参加金额为 6,059.00 万元。                                                             单元：万元     序号                  名堂             金额                   比例                    统统                   18,059.00                  100%           本名堂投资概算包括建立投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金 根据分项详备估算法估算，需求为 2,110.00 万元。建立投资具体情况如下：           （1）建筑工程费           本名堂新建研发中心波及建筑工程费 200.00 万元，车间改造用度 300.00 万 元，则名堂建筑工程费共计 500.00 万元。           （2）拓荒购置及安装、工位器具           本名堂规画新增拓荒的具体情况如下：                                                             单元：万元     序号                   拓荒称号                          金额 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                        统统                              14,466.00          （3）其他用度          名堂建立联系的工程建立其他用度包括研发及试验用度、建立经管费、可行 性商讨费、勘探瞎想费、环境影响评价费、节能评估费、作事安全卫生评价费、 场合准备及临时设施费等，共计约 940.00 万元，其中研发及试验用度 592.00 万 元。          （4）策画费          策画费包括基本策画费和加价策画费。根据国度联系章程，当今一般不计涨 价策画费；基本策画费按照工程用度和其他用度之和的 3%计较，其估算值为          本名堂规画投资总数为 7,294.00 万元，召募资金参加金额为 6,700.00 万元。                                                     单元：万元     序号                 名堂          金额             比例                   统统                7,294.00              100%          具体情况如下：          （1）工程用度          工程用度主要包括拓荒购置及安装费和建筑工程费，分别为 3,922.00 万元和 概算，拓荒安装费暂按拓荒购置费的 5%计，为 187.00 万元。拓荒购置详备情况 如下：                                                  单元：万元、台 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复         拓荒称号           数目          单价             金额 纳米压痕仪                       1           270.00         270.00 磁体流变测量作事站 HAAKEMARS         1           850.00         850.00 振动磁强计-VSM                   1           320.00         320.00 DynaCool 无液氦抽象物性测量系统        1           460.00         460.00 伺服压力机/脉冲取向                  3           150.00         450.00 振动样品磁强仪器（VSM）               1           276.00         276.00 扫描电子显微镜（SEM）                1           350.00         350.00 其他拓荒                           -             -         759.00              统统                -             -      3,735.00    （2）工程建立其他用度    名堂建立联系的工程建立其他用度统统 2,999.00 万元，包括研发参加 他名堂日常用度）、可行性商讨费 4.00 万元。研发参加具体情况如下：                                                   单元：万元               研发名堂                        金额 新式稀土磁材时期                                           1,055.00 新式稀土磁粉制备时期                                          950.00 新电机瞎想时期                                             330.00 结构强度瞎想商讨                                            200.00 电机温升热经管商讨                                           100.00 电机安全性可靠性商讨                                          150.00                   统统                               2,785.00    （3）策画费    策画费按照工程用度与工程建立其他用度之和的 3%计较，其估算值为    综上，本次募投名堂投资限度测算具有合感性。    （二）结合上次募投名堂的投资概算、预测效益、建立周期、当今实施程度 及已投资金额，阐述上次募投名堂测算的合感性和严慎性 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复       本次募投名堂中的“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩 建及研发中心扩建名堂”为上次募投名堂，联系名堂概算参见本题之“三、（一） 本次募投名堂建立投资的测算依据及过程，阐述投资限度的合感性”的联系阐述。 “新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥基地建扬名堂” 规画投资总数为 47,164.00 万元，上次召募资金参加金额为 25,494.62 万元。                                                      单元：万元     序号                名堂           金额               比例                  统统                  47,164.00            100%       名堂投资概算包括建立投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金根 据分项详备估算法估算，需求为 1,922.00 万元。建立投资具体情况如下：       （1）建筑工程费       名堂建筑工程费为 15,921.00 万元，主要为与车间联系的建筑工程费，参考 市集价钱进行概算，具体明细如下：                                                      单元：万元                                                     工程量     序号                 名堂          建筑工程费                                                    （平方米）                   统统                 15,921.00       （2）拓荒购置及安装、工位器具       名堂主要新增坐褥拓荒的具体情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复                                           单元：万元     序号              拓荒称号            金额                    统统                      22,512.00      （3）地盘购置费      名堂建立用地费为 3,626.00 万元，为名堂建立用地取得成本。      （4）其他用度      名堂建立联系的工程建立其他用度包括建立经管费、可行性商讨费、勘探设 计费、环境影响评价费、节能评估费、作事安全卫生评价费、场合准备及临时设 施费、工程保障费、建立用地费、联合试运转用度等，共计 1,864.00 万元。      （5）策画费      策画费按照工程用度和其他用度之和的 3%计较，其估算值为 1,319.00 万元。      综上，上次募投名堂投资概算具有合感性和严慎性。      公司主要依据历史产物的销售单价、对新产物售价的预估情况及市集成本情 况对销售和成本情况进行预测，公司“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系 统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”投产年份至达产年份预测毛利率区间为 部件坐褥基地建扬名堂”投产年份至达产年份预测毛利率区间为 26.34%-34.38%。 全体与汇报期内公司产物毛利率趋同，测算较为严慎。      宁波恒帅股份有限公司                                                              审核问询函回复            公司第二届董事会第六次会议审议通过了《对于召募资金投资名堂宽限及部      分名堂新增实施处所的议案》，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零      部件改扩建及研发中心扩建名堂”建立期延长 1 年，预测于 2024 年 4 月达到预测      可使用状态；“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥      基地建扬名堂”建立期延长 2 年，预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态。抽象      资金需求，结合试验建立情况，经公司第二届董事会第十四次会议审议通过《关      于部分召募资金投资名堂宽限的议案》，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷      却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”达到预测可使用状态日历由 2024 年            “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建      名堂”的建立程度情况如下： 序                   第T年                    第 T+1 年                第 T+2 年           第 T+3 年     名堂称号 号           2   4   6   8   10   12   2   4 6 8 10   12   2   4    6 8 10   12   2 4 6 8 10   12     拓荒安装     与调试            阻挡 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件      改扩建及研发中心扩建名堂”处于拓荒购置、拓荒安装与调试和好意思满验收阶段。      “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”      名堂投资总数为 18,059.00 万元。阻挡 2024 年 9 月末，上次召募资金使用程度为      零部件改扩建及研发中心扩建名堂”算作本次募投名堂，公司链接使用自有资金      先行参加，阻挡 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统      零部件改扩建及研发中心扩建名堂”全体参加程度为 88.97%。            “新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥基地建立      名堂”的建立程度情况如下：       宁波恒帅股份有限公司                                                                             审核问询函回复 序                    第T年                        第 T+1 年                   第 T+2 年                    第 T+3 年     名堂称号 号            2   4   6    8   10   12   2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10    12   2   4    6   8   10   12     拓荒安装与     调试            阻挡 2024 年 9 月末，“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系       统零部件坐褥基地建扬名堂”处于拓荒采购、拓荒安装与调试阶段。公司已购置       部分注塑拓荒并参加坐褥。同期，部分电机坐褥线已处于安装调试阶段。            阻挡 2024 年 9 月末，上次募投名堂投资程度情况如下：                                                                                       单元：万元                                                                                        上次召募       序号             上次募投名堂                     名堂投资总数            累计投资金额          投资程度 资金使用                                                                                         程度             年产 1,954 万件汽车微电             扩建及研发中心扩建名堂             新能源汽车微电机及热管             零部件坐褥基地建扬名堂                      统统                             65,223.00         34,118.61        52.31%        70.42%            阻挡 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件       改扩建及研发中心扩建名堂”投资程度为 88.97%，该名堂的上次召募资金已基       本使用结束；“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥       基地建扬名堂”的投资程度为 38.28%。由于名堂实施期间存在部分时刻段东谈主员       及物流通顺受限情形，部分定制化拓荒的制造、安装及调试周期延长，同期受汽       车行业周期波动、供应链扰动、资金现象和竞争加重等身分的影响形成上述名堂       投资程度出现不同程度不足预期的情况。公司董事会已审议通过上次募投名堂延       期事宜，后续随不利身分祛除及本次召募资金到位，公司将链接鼓动上次募投项       目建立。            综上，上次募投名堂测算具有合感性和严慎性。   宁波恒帅股份有限公司                                                        审核问询函回复        （三）结合公司自有资金情况、金钱欠债结构、上次刊行联系文献败露的资   金缺口的贬责面目等，阐述本次召募资金链接投资建立上次募投名堂的必要性和   合感性        阻挡 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金和交易性金融金钱的账面价值统统   为 55,267.73 万元，其中尚未使用的召募资金为 14,392.05 万元，存在典质、质押、   冻结等对使用有法例款项 779.57 万元，公司可解放主管的货币资金金额为        汇报期各期末，公司金钱欠债率分别为 16.76%、22.17%、22.61%和 17.43%，   金钱欠债结构相对稳重。汇报期内，公司具有正常的现款活水平，主要数据如下：                                                                          单元：万元         名堂          2024 年 1-6 月           2023 年度        2022 年度         2021 年度 筹划行径产生的现款流量净额           10,118.01            25,590.70      15,839.76         6,765.56 投资行径产生的现款流量净额           -9,541.43            -1,040.21      -10,300.28      -42,658.12 筹资行径产生的现款流量净额           -3,242.53            -3,023.16       -1,087.80       35,613.90 现款及现款等价物净增加额            -2,746.44            21,826.99        5,066.78         -479.60        汇报期内，筹划行径产生的现款流量净额分别为 6,765.56 万元、15,839.76   万元、25,590.70 万元和 10,118.01 万元。汇报期内，筹划行径产生的现款流量净   额和净利润情况如下：                                                                          单元：万元          名堂          2024 年 1-6 月          2023 年度        2022 年度        2021 年度  筹划行径产生的现款流量净额            10,118.01           25,590.70     15,839.76       6,765.56  净利润                      11,563.76           20,209.78     14,553.07      11,559.66  筹划现款利润率                   87.50%             126.63%       108.84%         58.53%   注：筹划现款利润率=筹划行径产生的现款流量净额/净利润        汇报期内，公司筹划现款利润率分别为 58.53%、108.84%、126.63%和   筹划行径产生的现款流量净额低于净利润。2024 年 1-6 月，公司筹划性草率项   面前落，购买商品、接受劳务支付的现款同比增加较快，导致当期筹划行径产生   的现款流量净额低于净利润。 宁波恒帅股份有限公司                                                                 审核问询函回复      在公司快速发展的配景下，洽商公司的日常运营需要、公司货币资金余额及 异日投资需求等，公司当今的资金缺口为 11,344.97 万元，具体测算过程如下：      公司本次营运资金缺口的测算系在 2020 年至 2023 年筹划基础上进行预测， 用营业收入百分比法测算异日营业收入增长所导致的联系筹划性流动金钱和经 营性流动欠债的变化，进而测算 2024 年度至 2025 年度公司营运资金缺口。筹划 性流动金钱（应收账款、预支账款、存货、应收单据、应收款项融资、其他流动 金钱）和筹划性流动欠债（草率单据、草率账款、合同欠债、其他流动欠债）占 营业收入的比例给与 2023 年末的数据。                                                                               单元：万元      名堂           2023 年度           2022 年度             2021 年度             2020 年度    营业收入              92,337.20          73,875.45           58,444.95           34,112.23   复合增长率 假定公司 2024 年和 2025 年每年营业收入增长率为 30.00%。      根据上述假定，公司 2024 年和 2025 年的营业收入分别为 120,038.36 万元和                                                                                单元：万元    名堂                              占比                   月 31 日                           月 31 日                     月 31 日 营业收入                  92,337.20                         120,038.36               156,049.87 筹划性流动 金钱 应收单据                    418.26     0.45%                   543.74                   706.87 应收账款                  25,465.96   27.58%                 33,105.75                43,037.48 预支款项                    614.42     0.67%                   798.74                  1,038.37 应收款项融 资 存货                    11,256.70   12.19%                 14,633.71                19,023.82 其他流动资 产 筹划性流动 欠债 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复 草率单据              10,261.24   11.11%           13,339.61            17,341.49 草率账款              14,254.97   15.44%           18,531.46            24,090.89 合同欠债                368.72     0.40%             479.34               623.14 其他流动负 债 筹划性资金             14,131.84   15.30%           18,371.39            23,882.80         每年新增营运资金缺口                              4,239.55             5,511.42 注：上述增长率不代表公司对异日利润的盈利预测，也不组成事迹承诺，仅用于计较本次资金缺 口的假定    由上表所示，公司异日两年需要补充的营运资金总数为 9,750.97 万元。    根据公司 2023 年度数据，充分洽商公司日常筹划付现成本、用度等，并考 虑公司现款盘活后果等身分，公司在现走运营限度下日常筹划需要的最低货币资 金保有量约为 5,740.47 万元，具体测算过程如下:                                                                 单元：万元              名堂                        计较公式                计较驱散 最低货币资金保有量                              ①=②÷③                       5,740.47 货币资金盘活次数（现款盘活率）                    ③=360÷⑦                            11.48 现款盘活期（天）                          ⑦=⑧+⑨-⑩                            31.35 存货盘活天数                                   ⑧                           68.59 应收款项盘活天数                                 ⑨                           96.17 草率款项盘活天数                                 ⑩                          133.40 注：1、期间用度包括经管用度、研发用度、销售用度以及财务用度 资账面余额+平均预支款项账面余额）/营业收入 面余额）/营业成本    阻挡 2023 年末，公司无需偿还的有息欠债。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复    根据《对于 2023 年度利润分拨预案的公告》，2023 年度股利分拨金额为 测算拟分析基于 2023 年末的资金使用规画，测算过程中仍洽商 2024 年 5 月试验 支付的股东呈报。    上次募投名堂“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件 坐褥基地建扬名堂”总投资额 47,164.00 万元，上次召募资金投资金额为 25,494.62 万元，除已参加地盘款 3,626.00 万元，仍存在资金缺口 18,043.38 万元，拟使用 自有资金进行参加。    现阶段，公司子公司好意思国恒帅正稳步鼓动好意思国坐褥基地建立，根据投资规画， 规画总投资不杰出 1,500.00 万好意思元，即 10,624.05 万元。阻挡 2023 年 12 月 31 日， 公司仍需参加 5,736.27 万元。    磁性材料是决定电机性能的中枢材料之一，为配套谐波磁场电机时期特殊的 瞎想条目，公司已参增多方时期力量定制化开发了配套的磁性材料。当今公司新 型磁性材料产业化落地进展成功，已冉冉搭建小批量中试线。后续磁性材料老成 量产预测需参加资金 8,970.00 万元。    综上，根据公司前述投资建立规画，公司仍需以自有资金开销名堂建立资金    根据公司可解放主管资金余额、公司异日发展所需的营运资金等需求，公司 资金缺口的测算情况如下：                                                  单元：万元            名堂                     计较公式          金额 货币资金及交易性金融金钱余额                     ①                 55,267.73 其中：上次募投名堂存放的专项资金、                                    ②                 15,171.61 信用证及单据保证金等受限资金 可解放主管资金                           ③=①-②              40,096.11 最低现款保有量                            ④                  5,740.47 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复          名堂                    计较公式                 金额 需要补充的营运资金                       ⑤                         9,750.97 股东呈报                            ⑥                         3,200.00 退回有息欠债                          ⑦                                - 投资建立规画                          ⑧                        32,749.65 总体营运资金需求臆想             ⑨=④+⑤+⑥+⑦+⑧                       51,441.09 总体资金缺口                         ⑩=⑨-③                     11,344.97   根据上表测算可知，在本次刊行足额募资的情况下，公司异日仍濒临一定的 资金缺口，资金缺口为 11,344.97 万元。若上次募投名堂不参与本次融资，公司 全体资金缺口为 17,403.97 万元，异日的资金压力将会进一步增大。因此，公司 需要通过本次召募资金链接投资建立上次募投名堂。   公司《招股阐述书》之“第九节 召募资金应用和异日发展规画”之“一、 召募资金的投资标的、使用安排”中败露：“若试验召募资金数额（扣除刊行费 用后）不足以骄横以上全部名堂的投资需要，不足部分公司将通过自筹面目贬责。” 上次募投名堂投资总数及上次召募资金情况如下：                                                     单元：万元           募投名堂                    投资总数             上次召募参加 年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部 件改扩建及研发中心扩建名堂 新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗 系统零部件坐褥基地建扬名堂 资金总数由不杰出 42,500.00 万元调治为不杰出 32,759.00 万元，“新能源汽车微 电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥基地建扬名堂”不再算作本次 募投名堂。   如上表所示，上次募投名堂“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零 部件改扩建及研发中心扩建名堂”仍存在较大的资金缺口，若公司面前阶段仅依 靠本人筹划积存、新增银行或其他金融机构告贷供日常筹划使用或用于上次募投 名堂建立，则将濒临名堂建立程度放缓、金钱欠债率上升、财务成本及财务风险 上升的风险。   综上，本次召募资金链接投资建立上次募投名堂具有必要性和合感性。 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复   四、结合募投名堂产业链高卑劣关系、具体产物坐褥过程等，阐述本次募投 名堂与刊行东谈主现存业务的协同效应，结合刊行东谈主实施本次募投名堂的东谈主员、时期 储备和坐褥工艺等，阐述募投名堂实施是否存在要紧不细目性   （一）结合募投名堂产业链高卑劣关系、具体产物坐褥过程等，阐述本次募 投名堂与刊行东谈主现存业务的协同效应   （1）上游行业情况   公司所处细分行业的上游行业主要为磁性材料、五金件、橡胶件、塑料材料、 电子元件、导线等行业，市集竞争充分，产物供应弥漫，冒昧骄横本行业的发展 需求。然则，连年来受铁矿石、塑料粒子、漆包线、磁性材料等资源类巨额商品 价钱经常波动的影响，联系原材料价钱亦出现了一定波动，对国内汽车零部件行 业坐褥运行的稳重性形成一定的压力。   （2）卑劣行业情况   公司本次募投名堂的卑劣行业为汽车制造业。公司主要客户为有名的整车生 产商和汽车零部件坐褥商。汽车行业的景气程度对本行业影响较大，关联度较高。 连年来，全球汽车产销量的复苏径直拉动了电机行业的市集需求，对行业发展产 生了积极影响。同期，新能源汽车的发展已进入新阶段，汽车行业的电动化、轻 量化、高端化发展趋势对汽车电机行业的条目约束提高，行业内企业需要约束进 行研发参加，骄稀客户的多元化、个性化的需求。此外，汽车行业的市集竞争日 趋热烈，约束有新势力进入汽车行业，汽车整车的价钱竞争也可能进取游供应商 传导，这将挤压本行业的利润水平。   （1）电机及推论器坐褥过程图   ① 电机坐褥过程图 宁波恒帅股份有限公司             审核问询函回复   ② 推论器坐褥过程图   充电小门推论器：   隐形门把手推论器：   （2）清洗泵坐褥过程图 宁波恒帅股份有限公司                审核问询函回复   （3）清洗系统产物坐褥过程图   ① 洗涤液罐总成坐褥过程图   ② 管路坐褥过程图   ③ 喷嘴坐褥过程图   ④ 加液管坐褥过程图 宁波恒帅股份有限公司                                     审核问询函回复   （4）冷却歧管产物坐褥过程图   本次募投名堂与公司现存主营业务的关系如下：                              年产 1,954 万件汽车                泰国新建汽车零部件     微电机、清洗冷却系       研发中心改扩建项     名堂                 坐褥基地名堂       统零部件改扩建及研           目                               发中心扩建名堂 （包括产物、服务、时期       是               是             否 等，下同）的扩产                                              是，本名堂目的之一                                              在于谐波磁场时期                   否               否          的迂曲。谐波磁场电 的升级                                              机时期属于电机底                                              层时期的变革 务在其他应用边界的拓        否               否             否 展                                              是，本名堂的目的之                                              一在于提高公司在                   否               否          磁性材料边界的技 卑劣的（横向/纵向）延长                                              术能力，属于公司对                                              上游的延长   综上，本次募投名堂建立产能是根据公司发展策略和筹划办法而作念出的规画， 主要系对现存业务的扩产。同期，通过投建“研发中心改扩建名堂”，引进高端 研发试验拓荒，升级建立公司研发中心，聚焦于稀土磁性材料成型时期和磁材粉 末备制时期，以及电机瞎想新时期应用，属于对现存业务的升级及对产业链高下 宁波恒帅股份有限公司                              审核问询函回复 游的延长，与公司现存业务具有协同效应。本次募投名堂安妥公司当今的试验财 务现象和异日业务发展规画，有助于促进公司的永久健康发展。   （二）结合刊行东谈主实施本次募投名堂的东谈主员、时期储备和坐褥工艺等，阐述 募投名堂实施是否存在要紧不细目性   通过多年的时期积存和名堂实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 阻挡、工业软件、传感器、智能制造等跨边界多学科学问抽象和集成应用能力的 研发东谈主员及工程师团队，为本次募投名堂的实施提供东谈主员保障。   公司具备杰出的产物自主研发能力，公司以电机时期为基础的产物研发连络 了机械瞎想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多时期边界学问，通过多 年的研发积存已形成了一套全面的研发瞎想和坐褥时期体系，具备实施本次募投 名堂的时期储备。   本次募投项生疏产产物包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷却歧管等，生 产工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检测及包装等，与公司现存坐褥工艺不存 在权臣相反。   综上，公司具备实施本次募投名堂的东谈主员、时期储备和坐褥工艺，本次募投 名堂的实施不存在要紧不细目性。   五、结合募投名堂产物面向的卑劣主要市集的行业环境、发展趋势、市集容 量、公司已建和在建名堂产能情况、在手订单和意向性合同、办法客户、同业业 可比公司产能及膨大情况等，阐述是否存在产能多余风险，刊行东谈主拟采纳的产能 消化方法   （一）募投名堂产物面向的卑劣主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量   耐久以来，我国汽车产销量恒久保持增长态势。自 2009 年发轫，我国汽车 产销量增长率结束较大幅度增长，汽车产销量屡调动高。根据中国汽车工业协会 及世界汽车组织（OICA）的统计数据，2009 年我国汽车产量达到 1,379.10 万辆， 销量达 1,364.48 万辆，同比分别增长 47.57%和 45.46%，产销量初度同期杰出好意思 国，成为全球第一；至 2017 年，我国汽车销量高达 2,887.89 万辆，一语气九年位 列全球汽车市集第一。2018 年受中好意思贸易摩擦以及国内经济结构化调治的影响， 宏不雅经济发展增速承压，住户浮滥需求出现下滑；与此同期，2018 年低排量乘 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 用车购置优惠政策退出，导致 2018 年部分购车需求在 2017 年被提前开释，形成 年以来初度出现下滑，销量为 2,808.06 万辆，较 2017 年下落 2.76%，并一语气三 年呈现下滑的态势。2021 年，跟着住户浮滥需求复原及新能源汽车爆发，我国 汽车销量下滑的趋势得到扭转，并在 2022 年保持不绝增长。2022 年，我国汽车 产销量分别为 2,702.1 万辆和 2,686.4 万辆，同比增长 3.4%和 2.1%。根据中国汽 车工业协会数据表现，2023 年宇宙汽车产销量分别为 3,016.1 万辆和 3,009.4 万 辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%。 数据来源：中国汽车工业协会、IFIND   汽车微特电机使用数目若插手汽车头绪成正比，普通轿车至少配备 20-30 台， 高端轿车至少配备 60-70 台。为了提高悠闲肠，汽车内原手动阻挡的机械安设改 为电动驱动，冉冉结束汽车阻挡安设的机电一体化，扩大了车用微电机的应用空 间。跟着我国汽车产销情况冉冉复原增长，微电机市集容量也将随之上升。   此外，新能源汽车的增配和智能化提高，电机的应用场景愈加丰富，比如充 电小门推论器等等。连年来，在国度政策的鼎力撑持下，我国新能源汽车产销量 增速保持较高的增长水平，况兼从 2015 年发轫，中国成为全球新能源汽车产销 第一大国。跟着时期提高，浮滥者对新能源汽车的认同度增加，新能源汽车在 宁波恒帅股份有限公司                                                 审核问询函回复 万辆、350.72 万辆和 687.23 万辆，复合增长率 127.92%。2022 年，我国新能源 汽车浸透率已达到 25.60%。12023 年新能源汽车销量为 949.5 万辆，同比增长       （二）公司已建和在建名堂产能情况       （1）电机工序产能利用率       电机为公司产物的中枢部件，可用于电机时期边界和流体时期边界产物的生 产，且公司产物坐褥瓶颈工序亦然电机坐褥工序，因此电机工序的产能利用率能 在一定程度上反应公司全体的产能利用情况。汇报期内，公司电机工序的产能及 产能利用情况如下所示：   工序          名堂      2024 年 1-6 月    2023 年度      2022 年度     2021 年度            表面产能（万件）        2,075.24     4,005.36    3,282.61     2,861.51 电机工序            试验产量（万件）        1,996.17     4,102.82    3,436.44     2,970.09       数据来源：WIND       数据来源：中国汽车工业协会      宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复                产能利用率              96.19%          102.43%    104.69%      103.79%      注：表面产能=电机坐褥线数目*电机坐褥线瞎想产能（个/小时）*各期电机坐褥线表面运行时刻      （小时）；上述电机工序试验产量包含公司径直对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统      产物中的电机         汇报期内，公司电机工序的产能分别为 2,861.51 万件、3,282.61 万件、4,005.36      万件和 2,075.24 万件，产能利用率分别为 103.79%、104.69%、102.43%和 96.19%，      基本处于满负荷运劳动态。         （2）清洗泵装配工序产能利用率         汇报期内，公司清洗泵装配工序的产能利用率如下：         工序           名堂       2024 年 1-6 月      2023 年度      2022 年度     2021 年度                 表面产能（万件）          1.128.13        2,320.28    2,280.40    2,019.16      清洗泵装配工序    试验产量（万件）          1.017.26        2,173.71    1,943.21    2,040.33                 产能利用率              90.17%          93.68%      85.21%     101.05%      注：表面产能=清洗泵装配线数目*清洗泵装配线瞎想产能（个/小时）*各期清洗泵装配线表面运      行时刻（小时）；上表中试验产量包括半制品和产制品数目         汇报期内，清洗泵装配工序的产能分别为 2,019.16 万件、2,280.40 万件、      能利用率随产物销量上升而有所增加。         综上，汇报期内电机工序和清洗泵装配工序产能利用率全体较高，公司需要      实施募投名堂提高产能以骄稀客户需求。         阻挡本回复出具日，公司在建和拟建产能情况如下：                                                                     单元：万件/套 序号    实檀越体      类型         名堂称号              名堂状态            主要产物             产能                                                         门类电机                         300               本次可转                                      充电门推论器                       130                         泰国新建汽车零部                         件坐褥基地名堂                         隐形门把手推论器                     130               目                                                         洗涤泵                          300               本次可转      年产 1,954 万件汽车                   车用微电机                        700               目、IPO 募   统零部件改扩建及                        车用清洗泵                        400           宁波恒帅股份有限公司                                                                    审核问询函回复                     投名堂          研发中心扩建名堂                                   雨刮喷嘴                      710                                                                             冷却液罐及岐管                   144                                                                             电子水泵（注 1）                   63                                                                             智能主动感知清洗                                                                             泵                                                                             激光雷达清洗伸缩                                  新能源汽车微电机                                                               72                                                                             喷嘴                                  及热经管系统、智能                     IPO 募投项                                                 录像头清洗喷嘴                   180                     目                                  件坐褥基地建立项                                   清洗泵                       800                                  目                                          后备箱及侧滑门电                                                                             机                                                                             雨刮喷嘴                      490                                                                             清洗系统                        70                         年产 250 万套洗涤器                         坐褥线名堂           注 1：电子水泵包含功率为 32W 至 500W 的水泵产物                根据上述名堂预测投产程度，2023 年至上述名堂临了达产年 2028 年公司电           机工序表面产能预估情况如下表所示：                                                                                             单元：万件           名堂            2023 年         2024E                 2025E      2026E       2027E       2028E   电机工序现存表面产能            2,833.05       2,833.05          2,833.05       2,833.05    2,833.05    2,833.05 本次可    泰国新建汽车                     在 转债募    零部件坐褥基                      -              -           559.00       688.00      774.00      860.00                     建 投名堂    地名堂        年产 1,954 万 本次可        件汽车微电 转债募        机、清洗冷却       在 投名堂、                      1,172.31      1,291.95             1,291.95    1,291.95    1,291.95    1,291.95        系统零部件改       建 IPO 募投        扩建及研发中 名堂        心扩建名堂        新能源汽车微        电机及热经管 IPO 募投 系统、智能感       在                                    -              -           729.00     1,166.40    1,312.20    1,458.00 名堂     知清洗系统零       建        部件坐褥基地        建扬名堂           统统              4,005.36      4,125.00             5,413.00    5,979.40    6,211.20    6,443.00           注 1：假定 2023 年和 2024 年为“泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”建立期，2025 年至 2028           年的坐褥负荷率分别为 65%、80%、90%和 100%；“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却           系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂” 2024 年至 2028 年产能为 2023 年试验已建成产能；           假定 2021 年至 2024 年为“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥           基地建扬名堂”建立期，2025 年至 2028 年的坐褥负荷率分别为 50%、80%、90%和 100% 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 注 2：上述电机工序表面产能包含公司径直对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统 产物、推论器等中的电机；好意思国恒帅“年产 250 万套洗涤器坐褥线名堂”不径直波及电机的 坐褥 万件，年复合增长率为 18.31%。如上表所示，公司 2028 年电机工序表面产能为 较为稳健。    公司已与多家有名整车厂建立精粹结合关系，当今依然成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、稳定汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球有名的跨国汽车零部件供应商建立了稳重的结合关系。    公司历来意思新客户和原客户新名堂的开发，当今公司在手订单弥漫，并与 宽广客户就新名堂定点进行谈判，公司新名堂定点时客户平素会给予产物预测生 命周期的订单数目或金额，该预测数目或金额并非客户对供应商的试验采购承诺， 试验采购时，客户会根据试验坐褥需求向公司下达采购订单。由于汽车整车坐褥 的一语气性和稳重性，客户一般会如期向公司提供滚动订单需求，客户订单平素较 为稳重和一语气，可预测性较强。由于不同客户在存货里面经管策略、产物需求等 方面存在相反，采购频率包括每周一次、每两周一次、每月一次、稀疏采购等多 种面目。公司按照不同客户的滚动需乞降具体的交货规画进行坐褥和托福。汇报 期内对 A 公司、麦格纳（Magna）、三花智控、拓普集团等客户的销量呈现了较 快的上升趋势，对第一大客户斯泰必鲁斯（Stabilus）的销量稳步上升。2023 年， 公司结束营业收入 92,337.20 万元，净利润为 20,209.78 万元，较客岁同期分别增 长 24.99%和 38.87%。2024 年 1-6 月，公司营业收入为 46,286.83 万元，同比增 长 16.25%，全体保持相对较快的增长速率。本次募投名堂产能在服务公司现存 的客户的同期，公司将不绝地进行新客户和新名堂的开发，以获取更多优质的订 单。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复   公司同业业可比公司包括日盈电子、德尔股份和胜华波。可比公司坐褥的产 品种类较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的“洗涤系统”与公司的“清洗 系统”较为接近，德尔股份产物中的“电机、电泵及机械泵类产物”与公司泵类 产物较为接近，胜华波产物类别中的“座椅电机”与公司微电机类产物较为接近。 同业业可比公司联系产物的现存产能及膨大情况如下：   公司称号                            产能及膨大情况 日盈电子         件制造名堂”总投资 100,521.95 万元，拟坐褥产物包括驾驶援手系统、车              用高速数据传输线束、汽车智能洗涤系统、汽车传感系统、精密注塑件等              产物，其中汽车智能洗涤系统 200 万套，该名堂已建立结束。              泵及机械泵类产物产量为 391.12 万台，根据 2023 年 5 月 18 日败露《对于              对深圳证券交易所年报问询函的回复公告》，电机、电泵及机械泵类产物              产能利用率 65.73%，抽象臆想德尔股份 2022 年电机、电泵及机械泵类产              品的产能为 595.04 万台。德尔股份未败露 2023 年电机、电泵及机械泵类              产物产能情况。 德尔股份              票召募阐述书败露，“汽车电子(智能电控系统)产业假名堂”满产后瞎想              产能为 150 万套智能电控系统，智能电控系统为电泵的中枢零部件之一。              该名堂仍在建立中。根据德尔股份 2020 年度非公开刊行 A 股股票召募说              明书败露，“机电一体化汽车部件建扬名堂”满产后自动变速箱电子泵              （EOP）瞎想产能为 100 万台，EOP 电机为 100 万件，该名堂仍在建立中。 胜华波          2、产能膨大规画：根据胜华波招股阐述书败露，“年产 1,500 万台座椅电              机扩容名堂”规画产能为 1,500 万台。   综上，公司募投名堂产物卑劣主要市集汽车行业全体发展向好，新能源汽车 发展赶紧。公司产能利用率较高，基本处于满负荷运劳动态。公司在手订单弥漫， 极扩产以骄稀客户需求的配景下，公司通过本次募投名堂扩充产能具有合感性。 公司本次募投名堂产能规画具备合感性，产能多余风险较小。   （三）拟采纳的产能消化方法   公司本次募投名堂产物的卑劣行业为汽车制造业。连年来，我国汽车产业的 产销情况均复原增长，市集空间进一步扩大，且跟着汽车渐渐高端化和电动化， 电机的使用量将进一步增长，汽车微特电机使用数目若插手汽车头绪成正比，普 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 通轿车至少配备 20-30 台，高端轿车至少配备 60-70 台。当今我国新能源汽车发 展速率保持在较高的水平，电机属于汽车智能化自然的推论载体，市集需求约束 提高。公司电机产物约束开发新应用场景，电机品类约束增加，本次募投名堂产 品具有精粹的市集基础。   公司已与多家有名整车厂建立精粹结合关系，当今依然成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、稳定汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球有名的跨国汽车零部件供应商建立了稳重的结合关系。 当今，公司产物配套车型依然涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。公 司已取得的 SOP 订单和定点名堂意向性订单弥漫，丰富的客户资源储备较好的 保障了本次新增产能的消化。   针对新增产能，公司将把握汽车行业新能源和智能驾驶时期的发展机遇，加 强对现存客户新名堂开发的深层介入和同步开发，积极推广联系边界产物，骄横 既有客户供应链的需求，扩大对汽车整车厂的配套限度。公司积极主动配合策略 结合伙伴进行产物开发，从产物开起首头与客户共同把控，作念到品质荒谬、成本 极致，共同提高策略结合伙伴竞争力，争取更大限度的一级和二级配套份额。通 过产物时期调动、工艺调动等新时期、新材料应用和新产物开发，不绝扩大公司 产物在全球细分市集限度和影响力。 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复       六、结合本次募投名堂产物在汇报期内价钱波动情况、汇报期内刊行东谈主疏通 产物的收入和毛利率情况、同业业可比公司情况等，阐述募投名堂效益预测的合 感性和严慎性       （一）本次募投名堂产物在汇报期内价钱波动情况       本次募投名堂产物主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机过甚他产物，各产物 具体情况如下所示：  序号      名堂称号          产物类型             产物称号         测算单价主要制定依据                                汽车门类电机                                                    汽车门类电机销售单价         泰国新建汽        汽车电机      新能源充电小门执                                                    新能源充电小门推论器产物销                                                    售单价         产基地名堂                                隐形门拉手推论器            定点客户报价                      清洗泵       清洗泵                 2022 年清洗泵销售单价                      清洗泵       清洗泵                 2019 年清洗泵销售单价                                后备箱及侧滑门电            2019 年汽车电机产物类别中         年产 1,954 万             机                   后备箱及侧滑门电机销售单价         件汽车微电                  隐形门拉手减慢电                      汽车电机                          定点客户报价         机、清洗冷却                 机                                                    定点客户报价         改扩建及研                  电机         发中心扩建        清洗系统      雨刮喷嘴                定点客户报价         名堂                                                    冷却歧管：2020 年契约销售价                      其他        冷却液罐及岐管             格；冷却液罐：产物坐褥成本、                                                    潜在客户报价       如上表所示，本次募投名堂测算单价主要参考公司产物坐褥成本、历史产物 销售价钱以及潜在客户报价等身分制定。本次募投名堂各产物类型汇报期内平均 单价波动情况如下表所示：                                                            单元：元/套，元/件 产物类型          单价          变动        单价          变动      单价      变动        单价 清洗泵       12.01       -0.73%     12.1      2.41%   11.81    8.77%      10.86 清洗系统      10.02       1.36%      9.89      1.84%    9.71    5.57%         9.2 汽车电机      20.14       1.79%     19.79      1.30%   19.54    1.62%      19.23 其他产物       5.91      -25.05%     7.89      0.61%    7.85    8.35%       7.24    宁波恒帅股份有限公司                                                              审核问询函回复         如上表所示，汇报期内公司主要产物类型平均单价全体相对稳重，未出现价    格大幅下落的情形。本次募投名堂产物中的汽车门类电机、后备箱及侧滑门电机、    清洗泵、清洗系统、冷却歧管、新能源充电小门推论器、雨刮喷嘴等已结束量产    的产物在单价测算过程中洽商了历史销售价钱，测算单价与历史销售价钱不存在    权臣相反，汇报期产物价钱相对稳重，历史销售价钱具有参考性，测算单价具有    合感性和严慎性。“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及    研发中心扩建名堂”中的冷却液罐汇报期内未结束量产，公司参考预测产物坐褥    成本，潜在客户报价等身分制定测算单价，具有合感性和严慎性。         （二）汇报期内刊行东谈主疏通产物的收入和毛利率情况         本次募投名堂产物主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机过甚他产物，联系产    品收入及毛利率如下表所示：                                                                               单元：万元  名堂         营业收入        毛利率       营业收入        毛利率       营业收入         毛利率      营业收入        毛利率 清洗泵      9,960.27    37.76%   20,024.69   38.59%    17,958.61    33.77%   18,141.84   28.58% 清洗系统    11,705.86    29.44%   26,651.43   30.52%    21,177.70    28.34%   16,890.49   37.11% 汽车电机    20,403.29    37.88%   36,940.55   37.16%    26,844.82    33.05%   17,146.40   32.81% 其他产物     3,635.44    41.45%    7,505.19   40.88%     7,279.31    42.03%    5,199.25   46.41% 主营业务收 入         本次募投名堂投产至达产年度测算的年度毛利率情况如下：                     名堂称号                                        毛利率区间    泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂                                                        35.13%-35.65%    年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零    部件改扩建及研发中心扩建名堂         根据上表，“泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”投产至达产年度的毛利率    区间为 35.13%-35.65%；“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改    扩建及研发中心扩建名堂”投产至达产年度的毛利率区间为 28.45%-38.68%。2021    年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷    却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”共结束效益 19,386.97 万元，结束毛利    率分别为 40.96%、36.40%、39.62%和 39.46%，除 2022 年外，结束的毛利率超 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复 过测算毛利率，全体盈利能力精粹。本次募投名堂产物毛利率与汇报期内公司综 合毛利率基本相符，募投名堂效益预测具有合感性和严慎性。   （三）同业业可比公司情况   公司本次募投名堂与同业业可比公司扩产名堂募投名堂投资回收期及里面 收益率情况如下：                                                 投资回收期     里面收益率 可比公司称号       名堂类型              募投名堂称号                                                  （年）       （税后） 日盈电子             -                                 9.30     12.88%                            造名堂                            汽车电子(智能电控系统)                            产业假名堂 德尔股份                            机电一体化汽车部件建                            设名堂 胜华波                                                5.55     28.87%            目               机扩容名堂                            泰国新建汽车零部件生                            产基地名堂                            年产 1,954 万件汽车微电 公司本次募投名堂                   机、清洗冷却系统零部件                            改扩建及研发中心扩建                            名堂                                  平均值               5.66     27.28%   由于各公司不同名堂其产物、投资金额等存在相反，因此各公司预测投资回 收期和里面收益率均存在一定的相反。如上表所示，公司本次募投名堂投资回收 期的平均值为 5.66 年，短于日盈电子“5G 智能化汽车零部件制造名堂”的投资 回收期，但长于胜华波“年产 1,500 万台座椅电机扩容名堂”的投资回收期；公 司本次募投名堂税后里面收益率平均值为 27.28%，高于日盈电子“5G 智能化汽 车零部件制造名堂”和德尔股份“机电一体化汽车部件建扬名堂”的里面收益率， 但低于胜华波“年产 1,500 万台座椅电机扩容名堂”的里面收益率。总体上，公 司本次募投名堂预测效益具有合感性和严慎性。   综上，公司本次募投名堂的效益测算充分洽商了公司历史试验筹划情况和未 来行业发展现象，与同业业可比公司扩产名堂的效益测算情况存在一定可比性， 本次募投名堂效益预测具有合感性和严慎性。 宁波恒帅股份有限公司                                                    审核问询函回复      七、量化阐述募投名堂建成后新增折旧摊销对异日盈利能力的影响   公司本次募投名堂新增固定金钱和无形金钱主要为房屋建筑物、机器拓荒和 地盘使用权等，新增固定金钱折旧及无形金钱的摊销衔命公司现存司帐政策中对 于固定金钱折旧方法、使用年限的章程以及无形金钱摊销的章程进行测算。公司 给与平均年限法计提折旧与摊销，联系司帐政策安妥《企业司帐准则》的联系规 定。   公司的募投名堂平素存在一定的建立期，根据募投名堂效益测算，募投名堂 转固后新增折旧摊销用度占名堂达产后新增营业收入和利润总数的比举例下：                                                                单元：万元                              年产 1,954 万件                              汽车微电机、清                泰国新建汽车        洗冷却系统零                                                  研发中心改扩       名堂       零部件坐褥基        部件改扩建及                             统统                                                   建名堂                 地名堂          研发中心扩建                                 名堂 折旧摊销 达产后年均营业收入 计营业收入总数的比           1.32%                           0.58%          2.41% 例(4=1/(2+3)) 达产后年利润总数  计利润总数的比例       5.64%               2.43% 10.09%  (7=1/(5+6)) 注：1、假定上述测算的现存营业收入和现存利润总数以 2023 年度为基础并扣除募投名堂产生的 收入和利润总数   根据上述测算驱散，本次募投名堂新增折旧与摊销金额占预测达产年度营业 收入和利润总数的比例分别为 2.41%和 10.09%，占比相对较低。此外，2023 年， 公司折旧摊销金额占营业收入和利润总数的比例分别为 3.44%和 13.51%，与上 述测算驱散相反较小。综上，募投名堂新增折旧摊销对公司异日盈利能力不组成 要紧不利影响。 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复      八、上次召募资金最新使用进展，上次募投名堂进展浮松的原因及联系身分 对本次募投名堂的影响      （一）上次召募资金最新使用进展      公司上次召募资金为 2021 年 4 月初度公开刊行股票并上市召募的资金，募 集资金净额为 37,494.62 万元。阻挡 2024 年 9 月末，公司上次召募资金使用情况 如下：                                                     单元：万元                                 承诺召募资金        召募资金累计 序号           上次募投名堂                                   投资程度                                  投资金额          投资金额      年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统      零部件改扩建及研发中心扩建名堂      新能源汽车微电机及热经管系统、智能感      知清洗系统零部件坐褥基地建扬名堂              统统                   37,494.62     26,403.11   70.42%      阻挡 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件 改扩建及研发中心扩建名堂”投资程度为 99.81%，该名堂的上次召募资金已基 本使用结束；“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥 基地建扬名堂”的投资程度为 56.59%。阻挡 2024 年 9 月末，上次召募资金累计 使用 26,403.11 万元，占上次召募资金总数的比例为 70.42%。      （二）上次募投名堂进展浮松的原因及联系身分对本次募投名堂的影响      公司上次募投名堂原达到预定可使用状态的日历均为 2023 年 4 月 11 日。在 名堂的建立期内，存在以下身分导致名堂出现了宽限： 长      公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，名堂实施期间，公司“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”名堂主要以 拓荒参加为主，拓荒购置及安装开销占名堂投资总数的 80.10%。公司已具备了 电机、喷嘴、泵等车间的全自动坐褥线的自主研发、瞎想及集成能力，公司单条 电机自动化坐褥线集成了多台高清影像系统、多台四轴或六轴日本电装（DENSO） 机械手、日本安川伺服电机或松下伺服电机、松下传感器等先进拓荒，公司研发 的喷嘴坐褥线还集成了多台日本 IAI 电缸、三维力传感器等先进拓荒。公司上述 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 募投名堂的中枢坐褥线以自主研发为主。在名堂建立期间，因为公司东谈主员、外部 供应链在部分时刻段因为物流通顺受限，导致公司部分定制化拓荒的制造、安装 及调试周期延长，公司募投名堂未能在 2023 年 4 月达到预定可使用状态。    公司“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥基地 建扬名堂”涵盖了厂房建立工程，试验建筑面积达到了 69,875.04 平方米，公司 原规画土建主体工程的建立期约为一年时刻，在名堂建立期间，部分时刻段因为 东谈主员及物流通顺受限，导致名堂在瞎想阶段、建立阶段、好意思满验收门径均出现了 延迟，导致名堂的厂房建立主体工程的建立周期达到了 2 年，较原规画延长了 1 年。 心下挫等身分等影响，全球汽车产量同比下滑 1.71%和 4.02%，产量分别为 万辆，较 2017 年下落 4.16%；2019 年，我国汽车市集保持低迷态势，产量进一 步下滑，汽车产量为 2,572.10 万辆，较 2018 年下落 7.51%；2020 年，我国汽车 产量为 2,522.50 万辆，较 2019 年全年下落 1.93%。    公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，在全球及我国汽车行业均出现了周 期性波动，以及供应链出现了扰动，竞争进一步加重的配景下，公司募投名堂投 入程度未达预期。 扩建名堂”因资金需求，结合试验建立情况宽限至 2025 年 4 月    经公司于 2023 年 4 月 10 日召开第二届董事会第六次会议审议通过，“年产 计可使用状态日历由 2023 年 4 月调治至 2024 年 4 月。抽象上次召募资金已基本 使用结束，可转债召募资金尚未到位，以及公司的产能建立及量产周期系与公司 的在手订单和潜在名堂量产规画相匹配等身分，2024 年 4 月 24 日，经公司第二 届董事会第十四次会议审议通过《对于部分召募资金投资名堂宽限的议案》，“年 宁波恒帅股份有限公司                                  审核问询函回复 产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”达 到预测可使用状态日历由 2024 年 4 月调治至 2025 年 4 月。    综上，由于名堂实施期间存在部分时刻段东谈主员及物流通顺受限情形，部分定 制化拓荒的制造、安装及调试周期延长，同期受汽车行业周期波动、供应链扰动 和竞争加重等身分的影响形成上述名堂投资程度出现不同程度不足预期的情况。 “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂” 又因资金需求，结合试验建立情况投资程度放缓。因此，公司召开董事会、监事 会审议通过了上次募投名堂宽限联系议案，颓落董事对该事项发表了颓落见识， “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂” 建立期共延长 2 年，预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态；“新能源汽车微电 机及热经管系统、智能感知清洗系统零部件坐褥基地建扬名堂”建立期延长 2 年， 预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态。    为骄横约束增长的客户需求，公司积极参加资金提高坐褥制造能力，汇报期 内，公司购建固定金钱、无形金钱和其他耐久金钱支付的现款分别为 11,393.20 万元、11,588.94 万元、15,235.48 万元和 4,964.06 万元。由于客户需求的各种性， 公司有针对性的进行产能建立，以达到既能骄稀客户需求，又不会过早过多的生 产拓荒等固定金钱参加形成产能闲置。阻挡 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件 汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”上次召募资金使 用程度为 99.81%，已基本使用结束。同期，“年产 1,954 万件汽车微电机、清 洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”算作本次募投名堂，公司链接使 用自有资金先行参加，阻挡 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清 洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”全体参加程度为 88.97%。    阻挡 2024 年 9 月末，“新能源汽车微电机及热经管系统、智能感知清洗系 统零部件坐褥基地建扬名堂”已完成土建施工，并购置部分注塑拓荒并参加坐褥， 上次召募资金使用程度为 56.59%。跟着“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷 却系统零部件改扩建及研发中心扩建名堂”的建成，公司将渐渐加大本募投名堂 的产能建立，部分电机坐褥线已处于安装调试阶段，后续公司仍将不绝进行联系 拓荒的参加。此外，本募投名堂除扩产清洗泵、后备箱及侧滑门电机等产物产能 外，还聚焦于智能汽车主动感知清洗系统和新能源汽车热经管系统电子轮回泵等 宁波恒帅股份有限公司                                  审核问询函回复 新产物，主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统边界产物的前瞻性布局，相较 传统清洗系统产物，该产物的智能化程度和复杂程度均有大幅提高，在异日高级 别自动驾驶边界会有较好的市集远景。2024 上半年，L3+级别自动驾驶买卖化 应用加速落地，公司主动感知清洗系统等联系产物会冉冉加速产业化浸透，并已 取得部分适配客户的定点，公司将根据联系产物定点及量产规画参加定制化坐褥 拓荒进行产能建立，以骄横市集对于自动驾驶的买卖化应用需求。     上述导致上次募投名堂进展浮松的身分对本次募投名堂不存在要紧不利影 响，具体情况如下： 长 建立工程及拓荒安装调试作事冒昧正常开展，对本次募投名堂实施不存在要紧不 利影响。 趋势得到扭转，并在 2022 年保持不绝增长。2022 年，我国汽车产销量分别为 别为 3,016.1 万辆和 3,009.4 万辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%，汽车行业逐 步复原增长趋势，2024 年以来，自动驾驶买卖化应用正在加速落地，跟着供应 链扰动影响冉冉平复，公司将根据异日市集情况，以及当今的市集竞争情况，适 时调治程度，加速鼓动募投名堂，上述事项不会对本次募投名堂形成要紧不利影 响。     要而论之，导致上次募投名堂进展浮松的身分对本次募投名堂已不存在要紧 不利影响。      请刊行东谈主充分败露（1）（2）（4）（5）联系的风险。     （一）刊行东谈主补充（1）联系的风险     阻挡 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投名堂“泰国新建汽车零部件 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 坐褥基地名堂”联系地盘价款的支付，并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘权力契据，因此不会对本次募投名堂的最终实施形成要紧不利 影响。   （二）刊行东谈主补充（2）联系的风险   公司已在召募阐述书“要紧事项提醒”之“五、很是风险提醒事项”之“（七） 召募资金投资名堂联系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资名堂联系风险”补充败露如下：   “4、募投名堂建立工期、募投名堂商品坐褥和销售因国际贸易摩擦、汇率 波动等身分不达过期的风险   “泰国新建汽车零部件坐褥基地名堂”在泰国建立并运营，除建筑工程外，其 他所需的坐褥拓荒及主要材料拟从国内采购，国际贸易摩擦、汇率波动对名堂建 设工期的影响较小。公司产物主要出口国对拟在泰国坐褥的产物不存在特殊法例 政策和贸易壁垒，国际贸易摩擦对泰国恒帅的商品坐褥和销售影响较小。公司“泰 国新建汽车零部件坐褥基地名堂”拟优先骄横公司客户国际新增订单需求，结算 主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险向下搭客户滚动，汇 率的波动将会增加或减少以东谈主民币计量的销售收入。若异日国际贸易政策或汇率 发生要紧不利变化，公司不成实时采购募投名堂所需的拓荒和材料，或募投名堂 商品的坐褥和销售受到较大影响，募投名堂建立工期、募投名堂商品坐褥和销售 存在不达预期的风险。”   （三）刊行东谈主补充（4）联系的风险   公司已在召募阐述书“要紧事项提醒”之“五、很是风险提醒事项”之“（七） 召募资金投资名堂联系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资名堂联系风险”补充败露如下：   “5、募投名堂东谈主员储备不足的风险   通过多年的时期积存和名堂实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 阻挡、工业软件、传感器、智能制造等跨边界多学科学问抽象和集成应用能力的 研发东谈主员及工程师团队。本次募投名堂波及现存业务扩产的同期对现存业务进行 升级，并进取游产业进行延长，对公司东谈主员教会提议了更高的条目。若公司在招 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复 募与本次募投名堂联系东谈主员时受阻，将濒临名堂东谈主员储备不足的风险，进而对本 次募投名堂的实施产生不利影响。   公司具备杰出的产物自主研发能力，公司以电机时期为基础的产物研发连络 了机械瞎想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多时期边界学问，通过多 年的研发积存已形成了一套全面的研发瞎想和坐褥时期体系，具备实施本次募投 名堂的时期储备。本次募投项生疏产产物包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷 却歧管、电子水泵、主动清洗泵等，坐褥工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检 测及包装等，与公司现存坐褥工艺不存在权臣相反。若公司现存时期储备和坐褥 工艺无法充分骄横募投名堂实施需要或异日行业时期工艺出现要紧变化，则可能 出现募投名堂实施程度不足预期或实施后无法达到预期效益的风险。”   （四）刊行东谈主补充（5）联系的风险   公司已在召募阐述书“要紧事项提醒”之“五、很是风险提醒事项”之“（七） 召募资金投资名堂联系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资名堂联系风险”补充败露如下：   “7、募投名堂产能消化风险   通过建立本次募投名堂，公司将新增汽车电机、清洗泵和清洗系统等产物的 产能。当今公司产能利用率较高，全体处于满产状态。尽管公司具有领有丰富的 客户资源，并依然针对本次募投名堂的异日市集容量和产物销售趋势进行了详备 而严慎的论证，并已就产能消化方法作念了详备的规画，但如果异日市集发展未能 达到预期、市集环境发生要紧不利变化，或者市集开拓未能达到预期等，公司将 无法按照既定规画结束预期的经济效益，濒临扩产后产能消化的风险。”   请保荐东谈主核查并发标明确见识，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发 标明确见识，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确见识。   （一）核查圭表   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构推论了以下圭表： 宁波恒帅股份有限公司                     审核问询函回复 投名堂的具体情况，募投名堂的建立必要性和合感性以及国际贸易摩擦、汇率波 动等对募投名堂的影响； 目产业链高卑劣关系，访谈公司联系东谈主员了解具体产物坐褥过程以及鼓动本次募 投名堂东谈主员、时期储备情况，了解本次募投名堂与现存业务的区别和谋划； 公司经管层，了解上次募投名堂进展浮松的原因；查阅公司与上次召募资金使用 联系三会文献、公告文献，了解上次召募资金使用是否存在用途变更或实施面目 变更的情形； （4）（5）联系的风险。   针对（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及申报司帐师推论了以下核查程 序： 资的测算过程；查阅刊行东谈主上次募投名堂的可行性商讨汇报，了解上次募投名堂 建立投资的测算过程，预测效益、建立周期等情况； 资金使用是否存在用途变更或实施面目变更的情形； 金额； 续投资上次募投名堂的必要性和合感性；访谈公司经管层，了解公司在建及拟建 名堂的情况； 员，了解公司在建和已建名堂产能情况、在手订单及联系业务合同、产物办法客 户，检索同业业公司产能及膨大情况，分析本次募投名堂产能规画的合感性； 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复 情况、收入及毛利率情况；查阅同业业可比公司毛利率情况及扩产名堂的效益测 算情况，分析本次募投名堂效益预测的合感性和严慎性； 建成后新增折旧摊销对异日盈利能力的影响。   针对上述（1），保荐机构及刊行东谈主讼师推论了以下圭表： 地销售合同》、付款凭据、洛加纳工业园寰球有限公司出具的书面阐述等文献； 工业园寰球有限公司出具的《对于洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）之阐述》； 利契据。   （二）核查见识   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构觉得： 变化、国际贸易摩擦、汇率变动等对子系名堂建立、商品坐褥和销售的影响较小； 康发展，本次募投名堂实施不存在要紧不细目性；   针对上述（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及申报司帐师觉得： 严慎性；本次召募资金链接投资建立上次募投名堂具有必要性和合感性； 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复   针对上述（1）事项，保荐机构及刊行东谈主讼师觉得： 的具体安排及试验进展情况，均安妥泰国当地的地盘政策和城市规画，募投名堂 用地已落实，泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘权力契据，因 此不会对本次募投名堂的最终实施形成要紧不利影响； 主管部门央求办理了地盘权力契据，泰国恒帅已取得募投名堂用地，“泰国新建 汽车零部件坐褥基地名堂”安妥名堂所在地国度对于安全坐褥和环境保护等条目。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 问题 2      汇报期内，刊行东谈主境外售售收入占比分别为 48.47%、45.45%、41.51%和 -103.92 万元。2020-2022 年度，刊行东谈主抽象毛利率分别为 38.39%、33.97%和 下落趋势，但刊行东谈主高于同业业可比公司。2021 年和 2022 年，刊行东谈主营业收入 分别较上年增长 71.33%和 26.40%，销售用度分别较上年增长 7.50%和 1.81%， 销售用度增幅低于收入增幅。阻挡 2023 年 3 月末，刊行东谈主其他非流动金融金钱 为 493.00 万元，为对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的投资，刊行 东谈主算作基金有限合伙东谈主认缴出资 1,000 万元，2021 年 12 月，已出资实缴 500 万 元。      请刊行东谈主补充阐述：（1）汇报期内境外售售的地区散播，境外主要客户名 称、销售金额、结算面目和币种，境外客户的开拓面目和境外售售的经管模式， 与主要境外客户的结合情况；（2）结合境外售售模式、订价模式、收入证实时 点及依据、信用政策、主要客户的销售及回款等情况，阐述刊行东谈主出口业务收 入变动的合感性，汇报期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外 销售限度的匹配性；（3）结合刊行东谈主产物竞争力、原材料价钱波动、产物议价 能力、产物及客户结构、同业业可比公司情况等，阐述抽象毛利率不绝下落， 同期高于同业业可比公司的原因及合感性；（4）汇报期内刊行东谈主销售用度增幅 低于收入增幅的原因及合感性，与同业业可比公司的相反和合感性；（5）自本 次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新参加或拟参加的财务性 投资及类金融业务的情况，如是，请阐述具体情况，以及刊行东谈主最近一期末是 否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；波及答理产物的， 请结合联系产物的称号、收益率、期限、风险品级等情况，阐述不属于财务性 投资的原因及合感性；波及对外股权投资的，结合对外投资企业的投资时点和 金额、认缴与实缴金额相反、后续投资规画，以及汇报期内联系企业与刊行东谈主 的具体业务交往情况等，阐述前述投资不属于财务性投资的原因及合感性。      请刊行东谈主充分败露（3）联系的风险。        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复           请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确见识。           【回复】           一、汇报期内境外售售的地区散播，境外主要客户称号、销售金额、结算        面目和币种，境外客户的开拓面目和境外售售的经管模式，与主要境外客户的        结合情况           （一）汇报期内境外售售的地区散播           汇报期内，公司境外主营业务收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万元、                                                                                单元：万元  国度                 占外售                   占外售                     占外售                      占外售          金额                    金额                      金额                       金额                     收入比例                  收入比例                    收入比例                     收入比例 墨西哥      4,551.14    25.01%    8,826.13      25.85%    7,194.53      23.66%     5,817.93      22.31% 韩国       3,654.89    20.09%    8,740.55      25.60%    7,936.71      26.10%     6,710.47      25.73% 罗马尼亚     4,168.26    22.91%    6,193.86      18.14%    5,881.94      19.34%     3,754.54      14.40% 好意思国       1,132.85     6.23%    2,814.32       8.24%    2,645.63      8.70%      2,821.14      10.82% 德国        771.74      4.24%    1,656.48       4.85%    1,574.17      5.18%      2,140.34      8.21% 波兰        672.71      3.70%    1,550.19       4.54%     783.07       2.57%       544.17       2.09% 印度        589.17      3.24%    1,105.51       3.24%    1,302.44      4.28%       909.42       3.49% 意大利       502.10      2.76%     714.50        2.09%     865.95       2.85%       840.01       3.22% 其他国度 或地区  统统     18,195.96   100.00%   34,145.97   100.00%     30,410.90       100%     26,080.67       100%           汇报期内，公司境外售售主要皆集在韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、        波兰、印度、意大利等国度和地区，统统占比均在 88%以上。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复   （二）境外主要客户称号、销售金额、结算面目和币种，境外客户的开拓 面目和境外售售的经管模式，与主要境外客户的结合情况   公司的境外业务给与和谐经管模式，皆集营销。公司商务部负责制定和谐的 境外客户营销决策，公司子公司好意思国恒帅负责配合推论具体决策。公司前期通过 主动谋划、行业内引荐、参加展会等面目开拓新境外客户和获取境外订单，公司 业务达到一定例模后，部分境外客户也通过主动谋划公司等面目与公司开展结合。 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                                审核问询函回复    汇报期内，公司境外主营业务收入联系的主要客户称号、销售金额、结算面目、币种和结合情况如下表所示：                                                                                                                                单元：万元                                                                                                                                    主要采    客户                                                                                                 结算面目   结算币种       结合时          购                金额         占比        金额         占比           金额           占比       金额          占比                                                                                                                          间         产物大                                                                                                                                      类 斯泰必鲁斯                                                                                                                   2014   年   汽车电 （Stabilus）                                                                                                              于今         机 庆博雨刮                                                                                                                    2009   年 （KBWS）                                                                                                                  于今 艾倍念念                                                                                                                     2014   年 （ABC Group）                                                                                                             于今 博世                                                                                                                      2009   年   清洗系 （Bosch）                                                                                                                 于今         统 东瀛机电                                                                                                                    2011   年 （DY Auto）                                                                                                               于今 法可赛                                                                                                                     2014   年 （Ficosa）                                                                                                                于今                                                                                                                                    清洗系                                                                                                              RMB\USD\   2019 年 A 公司            300.37     1.65%    1,073.75      3.14%   1,586.43      5.22%    1,322.77    5.07%    先货后款                         统、汽                                                                                                                EUR      于今                                                                                                                                    车电机    统统         14,225.52   78.17%   27,610.92   80.86%     25,206.73     82.89%   19,344.21   74.17% 注：上述数据不包括公司对境外客户在境内竖立的子公司销售金额 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复    二、结合境外售售模式、订价模式、收入证实时点及依据、信用政策、主要 客户的销售及回款等情况，阐述刊行东谈主出口业务收入变动的合感性，汇报期内境 外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售限度的匹配性    （一）结合境外售售模式、订价模式、收入证实时点及依据、信用政策、主 要客户的销售及回款等情况，阐述刊行东谈主出口业务收入变动的合感性    公司的产物主要面向整车厂的量产车型，公司基本从研发阶段即介入到相应 车型的同步研发，为相应产物提供产物瞎想或制造等方面的贬责决策。名堂量产 后，客户会如期发送产量预测，公司据此安排坐褥、采购、发货等规画，坐褥连 贯性和可预期性相对较高。针对不同外售客户，后续托福、结算根据与客户商定 的不同贸易面目推论。具体情况如下：          （EX Works）：工场交货（指定处所）。是指卖方将货色从工场（或仓库）托福 EXW 模式   给买方，除非另有章程，卖方不负责将货色装上买方安排的车或船上，也不办理          出口报关手续。买方使命自卖方工场托福后至最终目的地的一切用度和风险          （Free On Board）：船上交货（指定装运港），该术语章程卖方必须在合同章程 FOB 模式   的装运期内在指定的装运港将货色交至买方指定的船上，并使命货色越过船舷以          前为止的一切用度和货色灭失或损坏的风险          （Free Carrier）：货交承运东谈主（指定处所）。此术语是指卖方必须在合同章程的 FCA 模式   交货期内在指定处所将货色交给买方指定的承运东谈主监管，并使命货色交由承运东谈主          监管前的一切用度和货色灭失或损坏的风险          （Cost、Insurance and Freight）：成本、保障费加运脚（指定目的港），是指卖方          必须在合同章程的装运期内在装运港将货色交至运往指定目的港的船上，使命货 CIF 模式          物越过船舷昔日为止的一切用度和货色灭失或损坏的风险并办理货运保障，支付          保障费，以及负责租船订舱，支付从装运港到目的港的正常运脚          （Delivered Duty Paid）：入口国完税后交货（指定目的地），是指卖方将货色运          至入口国指定处所，将在交货输送器具上尚未卸下的货色托福给买方，卖方负责 DDP 模式   办理入口报关手续，托福在需要办理海关手续时在目的地应交纳的任何入口“税          费”。卖方使命将货色托福给买方前的一切用度和风险。如卖方无法径直或盘曲的          取得入口许可证时不宜给与该术语。DDP 是卖方使命最大的贸易术语    公司产物在开动报价时主要采纳成本加成订价算作核价基础，在了解产物图 纸、BOM、装配工艺、包装、物流决策等基本信息后作出成本预估，参照公司 近似产物销售价钱和市集价钱以细目合理的利润水平。客户在与公司细目最终价 格时还会洽商公司的研发能力、坐褥能力、质地阻挡能力、产物托福能力等抽象 能力，并最终与公司协商达成产物价钱。在后续批量供货过程中，跟着供货量提 升，公司会因部分身分与客户调治供应价钱，如根据行业通例会在一如期限内给     宁波恒帅股份有限公司                                                         审核问询函回复     予一定幅度降价，因汇率变动、产物瞎想变更、贸易面目变更（如：FOB、CIF、     DDU、DDP 等）等身分，与客户协商调治价钱。           按照汽车零部件行业的通例，公司给予信用较好的客户一定的信用期，具体     期限根据公司与客户订立的采购契约细目，一般为 45 天到 120 天。           对于国外售售的产物，给与 EXW、FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以产     品发运后，办理结束出口清关手续并取得报关单时证实销售收入；给与 DDP 等     贸易模式的，以产物托福予客户指定得益处所并经客户签收后证实销售收入。           对于给与寄卖模式的境外客户，公司先发货至指定仓库，客户按需领用后定     期发送领用结算单见知公司，公司查对无误后证实收入。           汇报期内，境外售售前五大客户销售及回款情况如下：                                                                            单元：万元                                                                      阻挡 2024                                         占外售收入           期末应收账  期间           客户称号          销售金额                                     年 8 月末   回款比例                                          比例              款余额                                                                      回款金额           斯泰必鲁斯（Stabilus）    7,875.34          43.28%     8,648.17    4,716.42    54.54%           庆博雨刮（KBWS）         2,849.98          15.66%      538.08      538.08    100.00%           东瀛机电（DY Auto）       713.55            3.92%      345.96      345.96    100.00%                  统统         13,269.65          72.93%    11,309.62    6,445.90   56.99%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   12,996.28          38.06%     5,031.39    5,031.39   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6,691.64          19.60%      771.14      771.14    100.00%           艾倍念念（ABC Group）     2,149.59           6.30%      769.12      769.12    100.00%           博世（Bosch）          1,961.76           5.75%      543.29      543.29    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1,480.06           4.33%      255.32      255.32    100.00%                  统统         25,279.33          74.04%     7,370.26    7,370.26   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   11,469.69          37.72%     4,357.37    4,357.37   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6,475.90          21.29%     1,097.60    1,097.60   100.00%           A 公司               1,586.43           5.22%      342.83      342.83    100.00%           博世（BOSCH）          1,566.12           5.15%      658.51      658.51    100.00%     宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复           东瀛机电（DY Auto）      1,495.50           4.92%    214.22     214.22    100.00%                  统统         22,593.64          74.30%   6,670.53   6,670.53   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）    8,652.28          33.18%   2,407.62   2,407.62   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         4,598.23          17.63%    738.59     738.59    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1,935.35           7.42%    322.92     322.92    100.00%           A 公司               1,322.77           5.07%    925.53     925.53    100.00%           法可赛（Ficosa）        1,055.93           4.05%    110.88     110.88    100.00%                  统统         17,564.56          67.35%   4,505.54   4,505.54   100.00%     注：上述数据不包括公司对境外客户在境内竖立的子公司销售金额及应收账款余额           汇报期各期，公司前五大境外客户统统销售金额分别为 17,564.56 万元、     年末公司境外前五大客户应收账款已全部回款；阻挡 2024 年 6 月末公司境外前     五大客户应收账款回款比例为 56.99%，未回款的部分基本属于信用期内。汇报     期内，公司前五大客户回款情况精粹，应收账款风险可控。           汇报期内公司境外售售模式、订价策略、收入证实及信用政策均未发生要紧     变化。公司产物主要出口国为韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、波兰、印     度、意大利等国度和地区，统统占比均在 88%以上。汇报期内，公司相应地区客     户业务处于快速发展阶段，出口业务收入全体有所增长，与公司全体销售业务处     于快速发展的趋势一致，且主要境外客户回款精粹。综上，公司出口业务收入变     动具有合感性。           （二）汇报期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售限度     的匹配性           汇报期内，公司主要坐褥基地位于国内，诚然境外售售限度较大，但坐褥经     营所需的原材料绝大部分采购自境内，境外采购限度较小，境外采购与境外售售     匹配性较低。        宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复          公司与境外客户商定的运脚承担面目主要包括客户自提、送货到国内口岸、        送货到客户指定处所等，送货到客户境外指定处所和向第三方境外仓储物流仓库        备货等会导致公司发生跨境运脚。          汇报期内，公司跨境运脚与境外售售收入情况如下：                                                                        单元：万元         名堂          2024 年 1-6 月         2023 年度            2022 年度        2021 年度 跨境运脚                         61.52                 84.27         168.68           132.31 境外售售收入                    18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 跨境运脚/境外售售收入                  0.34%                 0.25%          0.55%            0.51%          汇报期内，公司跨境运脚与境外售售收入的比例分别为 0.51%、0.55%和 0.25%        和 0.34%。2021 年和 2022 年，受外部环境影响，部分口岸功课能力不足，国际        航路运力垂危，跨境运脚价钱全体处于高位，公司跨境运脚与联系境外收入比例        较高；2023 年和 2024 年 1-6 月，跟着国际运力有所复原，跨境运脚价钱较前两        年有所回落，公司跨境运脚占当期境外收入的比例有所下落。全体而言，公司跨        境运脚与境外售售收入相匹配。          汇报期内，公司升值税退税金额与外售收入的匹配关系如下：                                                                        单元：万元          名堂         2024 年 1-6 月             2023 年度        2022 年度        2021 年度 外售收入统统（A）                 18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 申报免抵税额（B）                  2,298.55              4,235.44       3,417.53         2,105.86 申报退税额（C）                      38.75                339.90        442.43          1,156.09 出口免抵退税额统统（D=B+C）           2,337.30              4,575.34       3,859.96         3,261.95 出口免抵退税额占外售收入比例 （E=D/A） 主要产物出口退税率                   13.00%                13.00%         13.00%           13.00%          公司产物的出口退税率为 13%，相反的主要原因为公司的收入证实时刻与税        务系统核算出口升值税退税的时刻存在相反。税务系统证实出口升值税退税的时        间为报关出口日历，公司因贸易面目不同存在收入证实时刻相反。其中给与 EXW、        FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以产物发运后，办理结束出口清关手续并取得        报关单时证实销售收入；给与 DDP 等贸易模式的，以产物托福予客户指定得益    宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复    处所并经客户签收后证实销售收入。全体上，出口免抵退税额占外售收入比例与    主要产物出口退税率相反较小，出口退税金额与境外售售限度具有匹配性。       汇报期内，公司汇兑损益与境外售售收入、好意思元及欧元兑东谈主民币汇率的匹配    关系如下：                                                                         单元：万元       名堂          2024 年 1-6 月            2023 年度        2022 年度          2021 年度 汇兑损益（收益以“-”号填列）          -130.90               -203.95        -325.69           147.70 境外售售收入                 18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 汇兑损益/境外售售收入              -0.72%                -0.60%         -1.07%            0.57% 欧元期初汇率                    7.8592               7.4229         7.2197            8.0250 欧元期末汇率                    7.6617               7.8592         7.4229            7.2197 欧元汇率波动率（期末汇率/期                          -2.51%                 5.88%          2.81%          -10.03% 初汇率-1） 好意思元期初汇率                    7.0827               6.9646         6.3757            6.5249 好意思元期末汇率                    7.1268               7.0827         6.9646            6.3757 好意思元汇率波动率（期末汇率/期 初汇率-1）       公司出口业务给与东谈主民币、好意思元、欧元订价，汇兑损益变化主要受好意思元、欧    元汇率波动影响，其中由于好意思元结算金额大于欧元结算金额，因此汇兑损益受好意思    元汇率波动的影响较大。    形成一定汇兑收益。公司境外售售所产生的汇兑损益具体金额受到境外售售收入    的证实时点、外币款项收回后的结汇限度及结汇时点、不同期间段汇率变动幅度    等多种身分影响。因此，汇兑损益与外售收入之间存在一定的勾稽关系，但不具    有线性关系。汇报期内，公司汇兑损益占境外售售收入的比例与当期汇率变动趋    势一致，具有匹配性。       异日跟着公司扩大境外坐褥运营限度以及境外售售渐渐增长，公司可给与远    期结售汇器具提前锁定汇率等技巧镌汰汇率波动对公司坐褥和销售的影响。公司    第二届董事会第六次会议、第二届监事会第五次会议审议通过了《对于开展外汇 宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复 套期保值业务的议案》，同意公司开展累计金额不杰出东谈主民币 30,000 万元（或 等值外币）的外汇套期保值业务。    就汇率波动对公司坐褥筹划的影响，公司已在召募阐述书之“第三节 风险 身分”之“一、与公司联系的风险”之“（一）筹划风险”败露如下：    “3、出口业务风险    汇报期内，来源于境外的产物销售收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万 元、34,145.97 万元和 18,195.96 万元，占同期主营业务收入的比例分别为 45.45%、    汇报期内，公司汇兑损益占当期利润总数的比举例下：                                                                        单元：万元        名堂         2024 年 1-6 月          2023 年度         2022 年度        2021 年度 汇兑损益                       130.90             203.95        325.69         -147.70 利润总数                     13,503.94          23,487.58     16,550.12      13,355.37 汇兑损益/利润总数                   0.97%              0.87%         1.97%         -1.11% 注：汇兑损益正数代表汇兑收益、负数代表汇兑耗费    公司出口业务主要以好意思元、欧元订价，由于公司出口收入不绝增长，如果公 司未能实时将汇率变动风险向下搭客户滚动，汇率的波动将会增加或减少以东谈主民 币计量的销售收入。同期，由于付款周期的存在及公司持有的其他外币货币性资 产，汇率变动相同会影响财务用度。汇报期内，公司汇兑损益占当期利润总数的 比例分别为-1.11%、1.97%、0.87%和 0.97%，因汇率波动形成的汇兑损益对公司 利润形成一定的影响。如异日汇率波动幅度扩大，将对公司筹划事迹产生一定的 影响。”    要而论之，公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、 出口退税、汇兑损益与境外售售限度具有匹配性。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复   三、结合刊行东谈主产物竞争力、原材料价钱波动、产物议价能力、产物及客户 结构、同业业可比公司情况等，阐述抽象毛利率不绝下落，同期高于同业业可比 公司的原因及合感性   汇报期内，刊行东谈主主营业务毛利率分别为 33.97%、32.76%、35.84%和 35.98%。 波动等身分，公司抽象毛利率较上年上升 3.08 个百分点，具体原因分析如下：   （一）产物竞争力   公司已与多家有名整车厂建立精粹结合关系，当今依然成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、稳定汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球有名的跨国汽车零部件供应商建立了稳重的结合关系。 当今，公司产物配套车型依然涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。   汇报期内，公司清洗系统主要客户包括广汽本田、东风本田、东风日产、上 汽通用、广汽集团、稳定汽车、长城汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽 车、博世（Bosch）等，公司清洗系统产物应用于上述客户汽车品牌的多款车型， 公司是较早进入大型合股整车制造企业配套体系的内资清洗系统产物制造企业， 亦然较早开发汽车清洗系统产物的国内企业之一。   汇报期内，公司清洗泵及冷却歧管的主要客户包括庆博雨刮（KBWS）、曼 胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可 赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、三花智控、拓普集团等，并应用于当代、 起亚、良马、北京当代、东风悦达起亚、梅赛德斯-奔突等汽车品牌。清洗泵产 品是汽车清洗系统中的中枢部件，公司在上述产物边界具备较深厚的时期积存， 在细分市集上具备一定的竞争力。冷却歧管产物已结束量产，告捷进入了新能源 汽车热经管系统边界。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司开发了应用于汽车后备箱及边门的后备箱电机、吸合锁电机、磁滞器电 机，应用于汽车空调饱读风的电扇电机，应用于汽车门把手的隐形门把手驱动机构， 应用于汽车充电系统的充电小门推论器、应用于汽车车门自动开启的电动门电机 等。公司应用于汽车后备箱及边门的电机产物已通过全球有名汽车零部件供应商 斯泰必鲁斯（Stabilus）、麦格纳（Magna）应用于良马、福特、上汽、通用、A 公司等中高等车型。汇报期内，公司来自汽车电机的收入渐渐增长，2022 年已 成为公司第一大收入来源。这些汽车电机新产物的开发进一步丰富了公司产物结 构，结束了公司在汽车电机边界的产物升级，为公司异日发展奠定了精粹的基础。   （二）原材料价钱波动   汇报期内，诚然公司径直材料占主营业务成本比例较高，但公司采购物料种 类较多，单一品种的采购金额占比拟小。汇报期内，采购金额较高的转子、磁性 材料、塑料粒子、漆包线和机盖组件占当期采购总数的平均比例分别为 8.13%、 产物售价受单种原材料的价钱波动影响较小，主要产物价钱与单种原材料价钱变 动的联动性较小。试验业务中，公司较少因为原材料价钱波动与客户契约调治销 售价钱。   公司采购的转子、磁性材料、漆包线和机盖组件等主要用于电机，塑料粒子、 橡胶管主要用于清洗系统及清洗泵等产物。上述材料中，漆包线和塑料粒子为大 宗物质，联系单价主要受巨额原材料价钱影响。其余材料均为零部件（如继电器、 机盖组件），主要受产物规格、材料类型、结尾应用、采购占比等身分影响，各 期平均单价不具备径直可比性。 率较上年上升 3.08 个百分点。2024 年 1-6 月，公司抽象毛利率较上年相对稳重。   （三）产物议价能力   公司产物在开动报价时主要采纳成本加成订价算作订价基础。客户在与公司 细目最终价钱时还会洽商公司的研发能力、坐褥能力、质地阻挡能力、产物托福 能力等抽象能力，并最终与公司协商达成产物价钱。公司领有丰富的客户资源，        宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复        公司产物质地可靠、供货实时稳重、服务反映快速、产物结构较为丰富、研发实        力较强，因此公司具有一定的产物议价能力。           （四）产物及客户结构           公司主要产物按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他产物，其中        清洗系统主要为洗涤液罐总成、洗涤管路、洗涤喷嘴、加液管等；汽车电机主要        为后备箱电机、充电小门推论器、边门电机、电扇电机、清洗电机、ABS 电机        等；其他产物主要为清洗泵配件、清洗系统配件、电机配件、液位传感器、轮回        泵及冷却歧管等产物。汇报期内公司不同产物类别收入情况如下：                                                                                单元：万元 产物称号           金额         比例         金额         比例          金额         比例           金额         比例 清洗泵       9,960.27    21.79%   20,024.69    21.97%    17,958.61   24.51%      18,141.84   31.62% 清洗系统     11,705.86    25.61%   26,651.43    29.25%    21,177.70   28.91%      16,890.49   29.44% 汽车电机     20,403.29    44.64%   36,940.55    40.54%    26,844.82   36.64%      17,146.40   29.88% 其他产物      3,635.44     7.95%    7,505.19      8.24%    7,279.31      9.94%     5,199.25      9.06%  统统      45,704.86   100.00%   91,121.86   100.00%    73,260.44      100%     57,377.99      100%           由上表可知，跟着汽车电机产物收入约束上升，公司全体产物结构有所变化。        汇报期内，清洗泵产物收入占主营业务收入比例从 31.62%下落至 21.79%；清洗        系统产物收入占主营业务收入的比例汇报期内全体相对稳重；汽车电机产物收入        占主营业务收入的比例由 29.88%上升至 44.64%，汽车电机产物在公司的收入结        构中渐渐上升。由于汇报期内清洗泵产物和汽车电机产物毛利率相反相对较小，        公司产物结构变化对公司全体毛利率变化影响较小。           公司产物销售主要采纳直销模式，所坐褥的产物径直销售给整车厂客户，或        通过汽车零部件供应商客户服务于整车厂，整车厂亦会给与指定供应商模式通过        其他零部件供应商向公司采购产物。当今，公司业务障翳全球主要汽车零部件市        场，整车厂客户以广汽本田、东风本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城        汽车、稳定汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽车等为主；以及部分欧洲、        好意思洲、亚洲等经济阐述地区的全球有名跨国汽车零部件供应商客户，主要包括斯        泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、        东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC   宁波恒帅股份有限公司                                                       审核问询函回复   Group）、大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、   三花智控、拓普集团等，其中全球有名的整车厂 A 公司通过三花智控、拓普集   团等汽车一级供应商向公司采购其他产物中热经管系统冷却歧管产物。汇报期内，   由于公司热经管系统冷却歧管产物量产、清洗系统及汽车电机业务新客户产物量   产，公司前五大客户新增了三花智控、A 公司、麦格纳（Magna），但全体上公   司客户结构未发生要紧变化。        （五）同业业可比公司情况        汇报期内，同业业可比公司毛利率情况如下： 公司简称       产物类别       2024 年 1-6 月          2023 年度      2022 年度      2021 年度 日盈电子     汽车零部件              22.21%              18.73%       12.81%       22.40%          电机、电泵及机械 德尔股份                        22.44%              20.50%       19.31%       23.52%          类产物 胜华波      座椅电机                        -          36.40%       34.33%       30.08%       可比公司平均值               22.33%             25.21%       22.15%       25.33% 恒帅股份     清洗系统               29.44%              30.52%       28.34%       37.11% 恒帅股份     清洗泵                37.76%              38.59%       33.77%       28.58% 恒帅股份     汽车电机               37.88%              37.16%       33.05%       32.81%   恒帅股份抽象毛利率                 35.98%             35.84%       32.76%       33.97%   注：胜华波未败露其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据，2023 年度数据为 2023 年 1-6 月数据        公司同业业可比公司的产物类别较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的   “洗涤系统”与公司的“清洗系统”较为接近，但公开费力并未败露洗涤系统毛   利率情况，使用“汽车零部件”毛利率进行对比；德尔股份产物中的“电机、电   泵及机械泵类产物”与公司泵类产物较为接近；胜华波产物类别中的“座椅电机”   与公司汽车电机产物较为接近，毛利率对比需要根据不同产物毛利率分公司比拟。   动趋势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗系统毛利率分别下落   别下落 9.59 个百分点、上升 5.92 个百分点和上升 3.48 个百分点，除 2024 年 1-6   月外，汇报期内，变动趋势基本一致，但公司清洗系统毛利率水平高于日盈电子， 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 主要系一方面日盈电子“汽车零部件”类产物包括洗涤系统、汽车电子、汽车线束、 注塑件等产物，洗涤系统业务占其汽车零部件收入的一部分，清洗系统毛利率无 法径直进行比拟，另一方面，公司的清洗系统产物与日盈电子在产物结构、客户 结构上也存在相反，因此毛利率水平存在相反。 个百分点、14.46 个百分点、18.09 个百分点和 15.32 个百分点；从毛利率变动趋 势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率分别上升 5.19 个百分点、上升 4.82 个百分点和下落 0.83 个百分点，德尔股份的毛利率分别下 降 4.21 个百分点、上升 1.19 个百分点和上升 1.94 个百分点。2023 年清洗泵毛利 率变动情况与德尔股份基本一致，2022 年，公司清洗泵毛利率变动情况与德尔 股份存在相反，主要原因为：一方面公司清洗泵主要为外售，好意思元对东谈主民币汇率 出现了较大幅度的上升，公司清洗泵的毛利率因汇率波动导致毛利率上升；另一 方面，根据德尔股份公开败露信息，2022 年度，德尔股份营业收入 403,538.97 万元，较上一年增长 10.14%，但由于泰西通胀、俄乌危险使得全球巨额商品、 化工产物和能源等上游原材料价钱飞腾或不绝处于高位，对 2022 年的成本经管 形成冲击。2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率波动趋势与德尔股份虽不一致，但 公司与德尔股份毛利率变动均较小。 较亲华波低 1.28 个百分点；2023 年，公司汽车电机毛利率较亲华波毛利率逾越 率分别上升 0.24 个百分点和上升 4.11 个百分点，胜华波的毛利率分别上升 4.25 个百分点和上升 2.07 个百分点。2021 年至 2023 年，公司汽车电机毛利率变动情 况与胜华波趋同，汽车电机毛利率水平与可比公司较为接近但存在一定相反，主 要系胜华波的“座椅电机”产物包括水平电机、调角电机、前举高电机和后举高电 机，毛利率相反主如若来源于电机产物类别相反。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司深耕车用电机边界多年，电机时期是公司发展的中枢源能源之一。公司 已形周密面的车用电机研发瞎想和坐褥时期体系，并掌持电机瞎想分析、电机与 阻挡 EMC 优化瞎想等行业先进时期。自成立以来，公司一直为客户提供稳重性 高、品质可靠的车用电机产物；有着深厚的时期千里淀和丰富的坐褥教会，熟谙汽 车行业对汽车零部件在一致性、功能性与稳重性方面的高条目；具备与客户同步 研发的能力，为客户在自动化、智能化等车用电机应用边界提供系统的贬责决策， 在行业内领有较强的竞争力。   公司汽车电机产物主要客户为全球有名的汽车零部件供应商，如此泰必鲁斯 （Stabilus）、麦格纳（Magna）和霍富（HUF）等，依然通过其配套良马、福特、 上汽、通用等车型。全球有名的汽车零部件供应商全体运营相对稳健，付款实时， 应收账款回收情况精粹，公司汽车电机产物具有优质的客户资源上风。   基于公司圭臬化和平台化的产物策略，公司在行业内冉冉积存了优质的客户 资源，在细分市集具备一定的竞争上风，并形成了圆善的产业链及精益化成本控 制能力，使得公司的产物策略、客户与市集、产物制造能力、产物质地、成本控 制形成了良性轮回。同期，公司在产物和市集上的两线布局，形成了产物应用领 域多元化，国表里市集协同发展的方法，使得公司具备了较强的可不绝筹划能力 和抗风险能力。因此，汇报期内，公司的产物在行业中保持较强的竞争力，产物 毛利率保管在较高水平。   公司各种产物毛利率高于同业业可比公司具有合感性，且汇报期内毛利率变 动趋势与同业业可比公司毛利率变动趋势基本一致。   要而论之，2022 年和 2024 年 1-6 月公司抽象毛利率较为稳重。2023 年由于 主要原材料价钱下落和汇率波动等身分，公司抽象毛利率较上年上升 3.08 个百 分点。汇报期公司抽象毛利率波动情况具有合感性，各种产物毛利率高于同业业 可比公司具有合感性。   四、汇报期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性，与同业业 可比公司的相反和合感性   （一）汇报期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性   汇报期内，公司销售用度的明细组成及占比情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复                                                                          单元：万元  名堂           金额       比例        金额         比例       金额        比例        金额        比例 员工薪酬      196.49   23.94%    636.54    34.13%    601.25    35.56%    534.82    32.20% 质保费       117.25   14.28%    317.19    17.00%    401.63    23.75%    487.11    29.33% 输送仓储服 务费 佣金         76.36   9.30%     249.50    13.37%    174.47    10.32%    186.38    11.22% 业务管待费      51.76   6.31%     119.28     6.39%     73.16    4.33%      77.56    4.67% 车辆使用费      20.99   2.56%      34.71     1.86%     32.07    1.90%      26.24    1.58% 差旅费        26.17   3.19%      53.22     2.85%      9.94    0.59%      14.02    0.84% 其他        181.55   22.12%    188.17    10.09%    161.85    9.57%     110.79    6.67%  统统       820.85    100%    1,865.56     100%   1,690.86    100%    1,660.81    100% 用度分别较上年增长 1.81%和 10.33%，销售用度增幅低于收入增幅。       公司的销售用度主要由员工薪酬、质保费和输送仓储服务费组成，汇报期各 期，上述用度占销售用度的统统比例分别为 75.01%、73.30%、65.43%和 56.53%。 从主要用度上看，销售用度增幅远低于收入增幅的原因如下：       销售东谈主员薪酬主要与销售东谈主员的东谈主数及销售事迹考查联系，跟着公司业务规 模扩大，销售经管上的限度效应约束权臣，东谈主均东谈主效约束得到提高。汇报期内， 公司销售东谈主员未出现大幅增加，全体销售东谈主员限度从 17 东谈主傍边上升至 21 东谈主傍边， 全体变动较小；此外由于营业收入增加同期来源于现存客户和新增客户，绩效考 核并不透顶与营业收入增加成正比，因此，员工薪酬增加幅度低于营业收入增加 幅度。       公司推论全员参与、全程障翳的质地经管，围绕 IATF-16949 的质地阻挡标 准，结合业务运营的试验情况，建立了以总司理主导，各部门主管负责的公司质 量阻挡体系。汇报期内，公司质保费金额分别为 487.11 万元、401.63 万元、317.19 万元和 117.25 万元，有所下落。汇报期内，诚然收入增长较快，质保费未呈现 疏通变化趋势，主要原因为质保事项的发生具有一定的就怕性和滞后性，客户在 宁波恒帅股份有限公司                                             审核问询函回复 试验发生质保事项时才会与公司协商质保使命包摄问题，因而质保费结算时点基 本于两边就质保事项证实结束后进行结算，此外，质保费的发生平素滞后于销售 收入的发生，因此公司按照近 12 个月结束主营业务收入的 1%细目应保留的质保 费，该部分余额随营业收入同步增长，由于公司在坐褥过程中对于质地把控严格， 在汇报期各期试验发生的质保费率较低，导致需要计提的质保费增长率较低。    汇报期内，输送仓储服务费金额主要为出口报关费、现场服务费、仓储费等 用度，这些用度与营业收入的增长莫得透顶的匹配关系，因此用度相对稳重。    综上，销售用度增幅低于营业收入增幅主要系销售用度中的员工薪酬和输送 仓储服务费较为稳重，质保费总数未呈现与销售收入疏通变化趋势等身分所致，    （二）与同业业可比公司的相反和合感性 长情况如下：                                         营业收入增长率        证券简称 日盈电子                           21.65%         7.10%         22.31% 德尔股份                            5.74%         6.54%         10.14% 胜华波                                           30.49%        27.31%         平均值                    13.69%        14.71%        19.92%        恒帅股份                    16.25%        24.99%        26.40%                                         销售用度增长率        证券简称 日盈电子                            9.02%         6.71%         13.65% 德尔股份                            1.11%         6.97%         6.30% 胜华波                                           10.22%        4.01%         平均值                     5.07%         7.96%         7.99%        恒帅股份                    26.54%        10.33%         1.81% 注：胜华波未败露其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据， 年 1-6 月的增长率 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复 同业业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 19.92%和 7.99%；2023 年度，刊行东谈主营业收入增长率和销售用度增长率分别为 24.99%和 10.33%，同业 业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 14.71%和 7.96%；2024 年 行业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 13.69%和 5.07%。2022 年度，在营业收入增长的情况下，刊行东谈主及同业业可比公司销售用度并莫得出现 同比例增长，与同业业趋势相符。2023 年，由于同业业可比公司日盈电子和德 尔股份收入增幅放缓，行业平均营业收入增长率有所下落，但公司与胜华波的营 业收入增长率及销售用度增长率趋势较为相符。2024 年 1-6 月，公司营业收入和 销售用度均保持增长趋势，与同业业趋势一致。总体来看，刊行东谈主的销售用度增 长率与同业业存在相反，主要系刊行东谈主销售用度主要用度名堂相对稳重，在营业 收入增加的情况下，销售用度并不会出现同比例增长所致。      五、自本次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新参加或拟投 入的财务性投资及类金融业务的情况，如是，请阐述具体情况，以及刊行东谈主最近 一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；波及答理产 品的，请结合联系产物的称号、收益率、期限、风险品级等情况，阐述不属于财 务性投资的原因及合感性；波及对外股权投资的，结合对外投资企业的投资时点 和金额、认缴与实缴金额相反、后续投资规画，以及汇报期内联系企业与刊行东谈主 的具体业务交往情况等，阐述前述投资不属于财务性投资的原因及合感性      （一）自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司新参加或拟参加的财务 性投资及类金融业务的情况   （1）财务性投资的认定圭臬   根据中国证监会《证券期货法律适宅心见第 18 号》之“一、对于第九条‘最 近一期末不存在金额较大的财务性投资’的交融与适用”，财务性投资的界定如 下： 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复   “（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融 业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营 业务无关的股权投资；投金钱业基金、并购基金；拆借资金；托福贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融产物等。   （二）围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者渠谈为目的的产业投资，以 收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、托福贷 款，如安妥公司主营业务及策略发展标的，不界定为财务性投资。   （三）上市公司过甚子公司参股类金融公司的，适用本条条目；筹划类金融 业务的不适用本条，筹划类金融业务是指将类金融业务收入纳入并吞报表。   （四）基于历史原因，通过发起竖立、政策性重组等形成且短期难以清退的 财务性投资，不纳入财务性投资计较口径。   （五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额杰出公司并吞 报表包摄于母公司净金钱的百分之三十（不包括对并吞报表范围内的类金融业务 的投资金额）。   （六）本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参加和拟参加的财务 性投资金额应当从本次召募资金总数中扣除。参加是指支付投资资金、败露投资 意向或者订立投资契约等。   ??”   （2）类金融业务的认定依据   根据中国证监会《监管法律讲解适用带领——刊行类第 7 号》之“7-1 类金融业 务监管条目”，类金融业务的界定如下：“除东谈主民银行、银保监会、证监会批准 从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融行径的机构均为类金融机 构。类金融业务包括但不限于：融资租出、融资担保、买卖保理、典当及小额贷 款等业务。” 或拟参加的财务性投资及类金融业务的情况   （1）类金融业务 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复    公司主要从事车用电机时期、流体时期联系产物的研发、坐褥与销售，主要 产物按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他产物。自本次刊行联系董 事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司围绕主营业务开展业务，不存在经 营或投资类金融业务的情况。    （2）非金融企业投资金融业务    自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施投资金融业务的情形。    （3）与公司主营业务无关的股权投资    自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施与公司主营业务无关的股权投资的情形。    （4）投金钱业基金、并购基金    阻挡本回复出具日，公司参与投资的产业基金为宁波江北创业投资合伙企业 （有限合伙）（以下简称“江北创投”），具体情况如下： 事务合伙东谈主宁波蓝湖投资经管有限公司、宁波市江北区金钱筹划有限公司、宁波 市牛奶集团有限公司、宁波高发汽车阻挡系统股份有限公司等共同签署了《宁波 江北创业投资合伙企业（有限合伙）合伙契约》（以下简称“合伙契约”）。公 司算作有限合伙东谈主，认缴出资额为 1,000.00 万元，占江北创投认缴出资总数的    江北创投的基本信息如下： 公司称号           宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙） 和谐社会信用代码       91330205MA7DUWMA40 注册地址           浙江省宁波市江北区慈城镇庆丰路 799 弄 1 号 119 注册成本           47,200.00 万东谈主民币 推论事务合伙东谈主        宁波蓝湖投资经管有限公司 成立地间           2021-12-02                一般名堂：创业投资（限投资未上市企业）；（未经金融等监管                部门批准不得从事汲取进款、融资担保、代客答理、向社会公众 筹划范围                集（融）资等金融业务）(除照章须经批准的名堂外，凭营业执                照照章自主开展筹划行径)。 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复   宁波蓝湖投资经管有限公司的股东信息如下：                                                   单元：万元  序号                出资东谈主            认缴出资额           出资比例               统统                     10,000.00      100.00%   根据《合伙契约》商定，资金分两次到账，各合伙东谈主应在合伙企业竖立后七 日内以货币面目将各自认缴出资额的 50%缴付至资金专用账户，最迟不杰出 2021 年 12 月 6 日。在托管资金账户的金额低于 5,000 万元（含）后，由普通合伙东谈主 召开对于第二次实缴出资事宜的合伙东谈主会议，并对合伙企业前期依然投资的名堂 进行分析汇报，经持有三分之二及以上实缴出资总数的合伙东谈主同意后给以通过， 各合伙东谈主的第二次实缴出资应于合伙东谈主会议后十四日内缴付至资金专用账户。   公司已于 2021 年 12 月 6 日实缴出资 500.00 万元，剩余 500.00 万元尚未支 付，基于严慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资。   自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在新实 施的财务性投资，存在拟实施的财务性投资 500.00 万元，占公司 2024 年 6 月末 并吞报表包摄于母公司股东净金钱的比例小于 30%，公司不存在持有金额较大的 财务性投资的情况，安妥《证券期货法律适宅心见第 18 号》、《监管法律讲解适用 带领——刊行类第 7 号》的联系章程。   （5）拆借资金   自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在拆借 资金的情形。   （6）托福贷款   自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施托福贷款的情形。   （7）购买收益波动大且风险较高的金融产物 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复    自本次刊行联系董事会决议前六个月起至本回复出具日，公司为提高资金使 用后果，存在利用暂时闲置资金购买银行答理产物的情形，均属于收益波动较小 的答理产物，不属于“收益波动大且风险较高的金融产物”，不属于财务性投资。    自本次刊行联系董事会决议前六个月起至本回复出具日，除江北创投外，公 司不存在其他新参加或拟参加的财务性投资（包括类金融业务）的情形。基于谨 慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资，公司将上述拟实施的财务性投 资 500.00 万元在本次刊行召募资金总数中进行了扣除。 议和第二届监事会第八次会议，审议通过了《对于调治公司向不特定对象刊行可 迂曲公司债券决策的议案》等与本次刊行联系的议案，从召募资金总数中扣除财 务性投资 500.00 万元，将本次向不特定对象刊行可迂曲公司债券召募资金总数 由不杰出 43,000.00 万元（含 43,000.00 万元）调治为 42,500.00 万元（含 42,500.00 万元）。公司颓落董事对此发表了同意的颓落见识。    （二）公司最近一期末财务性投资及类金融业务    阻挡 2024 年 6 月末，公司可能波及财务性投资（包括类金融业务的投资） 的主要司帐科目情况如下：                                                      单元：万元         名堂                 账面价值                 财务性投资金额 交易性金融金钱                             29,135.98                  - 应收款项融资                                292.52                   - 其他应收款                                  82.62                   - 其他流动金钱                               1,327.01                  - 其他非流动金钱                              1,842.65                  - 其他非流动金融金钱                             492.00              492.00    最近一期末，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金 融业务）情形。    阻挡 2024 年 6 月末，公司交易性金融金钱余额为 29,135.98 万元，公司持有 的交易性金融金钱明细如下：        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复                                                                                     单元：万元                                                                                               是否属于 序    答理              产物称号      产物质质    购买金额           起息日            到期日             期限      收益率      财务性投 号    机构                                                                                                资              杭银答理              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型              财规画              杭银答理              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型               财规画                        保本浮动收                         益型              单元结构              性进款              结构性存               款              统统                28,500.00               -                -                      -        注：大额存单存续期间可转让             为更好地进行现款经管，取得一定答理收益，汇报期内公司使用闲置资金购        买了大额存单、结构性进款等答理产物。阻挡 2024 年 6 月末，公司持有的交易        性金融金钱主要为保本浮动型产物，该类产物不属于收益波动大且风险较高的金        融产物。             阻挡 2024 年 6 月末，公司购买的 4,000.00 万元的杭银答理幸福 99 金钻固收        答理规画为非保本浮动型银行答理产物，该产物属于 R2 级银行答理产物（中低        风险），不保证本金的偿付，但收益波动较小且期限较短。             综上，阻挡 2024 年 6 月末，公司所持有交易性金融金钱系为提高资金使用        后果、合理利用闲置资金之目的持有，均不属于收益波动大且风险较高的金融产        品，不属于财务性投资。 宁波恒帅股份有限公司                                                        审核问询函回复   阻挡 2024 年 6 月末，公司应收款项融资为 292.52 万元，均为客户开具或背 书支付货款的银行承兑汇票，不属于财务性投资。   阻挡 2024 年 6 月末，公司其他应收款为 82.62 万元，主要为公司应收备用 金、押金及保证金和代扣代缴社保公积金，不属于财务性投资。   阻挡 2024 年 6 月末，公司其他流动金钱为 1,327.01 万元，主要为公司未抵 扣的进项税款，不属于财务性投资。   阻挡 2024 年 6 月末，公司其他非流动金钱为 1,842.65 万元，为公司预支的 拓荒工程款项，不属于财务性投资。   阻挡 2024 年 6 月末，公司其他非流动金融金钱明细如下：                                                                    单元：万元                                              阻挡 2024 年 6    是否属    财务性投资              认缴金                     实缴    名堂                   实缴时刻                 月 30 日账面       于财务    占归母净资               额                      金额                                                 价值          性投资     产的比例 宁波江北创业投资 合伙企业（有限合     1,000.00   2021/12/6   500.00         492.00   是         0.42% 伙）   阻挡 2024 年 6 月末，公司对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的 投资账面价值为 492.00 万元，仅占公司最近一期末包摄于母公司净金钱的 0.42%， 投资金额及占比均远低于包摄于母公司净金钱的 30%，不属于持有金额较大的财 务性投资的情形。   公司对江北创投的具体投资情况详见前述“（一）自本次刊行董事会决议日 前六个月于今，公司新参加或拟参加的财务性投资及类金融业务的情况”之“2、 自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司新参加或拟参加 的财务性投资及类金融业务的情况”之“（4）投金钱业基金、并购基金”联系 阐述。 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复      请刊行东谈主充分败露（3）联系的风险。    公司已在召募阐述书“要紧事项提醒”之“五、很是风险提醒事项”之“（三） 毛利率下落的风险”及“第三节 风险身分”之“三、与公司联系的风险”之“（二） 财务风险”补充败露如下：    “1、毛利率下落的风险    公司依托现存电机和流体时期，将现存业务规画布局为四伟业务单元。在电 机时期边界，折柳为电机业务、电动模块业务；在流体时期边界，折柳为驾驶视 觉清洗系统、热经管系统业务。汇报期内，公司主营业务产物的毛利率分别为 告期内公司主营业务产物毛利率有所波动，但总体仍高于同业业可比公司的毛利 率。如果异日公司的客户资源、产物平台化及圭臬化、成本与质地阻挡等方面发 生较大变动，或者行业的准初学槛镌汰，行业竞争加重，公司的产物时期与研发 未进行实时更新换代、导致公司产物销售价钱下落、成本用度提高或客户的需求 发生较大的不利变化，公司将濒临主营业务毛利率下落的风险，将径直影响盈利 能力的稳重性。”      请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确见识      （一）核查圭表    保荐机构及申报司帐师履行了以下核查圭表： 要客户过甚销售金额、结算面目和币种，与主要境外客户结合发轫时刻及销售内 容。      对公司 2021 年、2022 年和 2023 年境外主要客户推论函证圭表，核查销售 金额及交往余额是否确切、准确，函证具体情况如下:          名堂           2023 年度          2022 年度        2021 年度 回函证实外售客户收入比例                  61.32%       63.26%         58.21% 回函证实外售客户应收账款余额比例              69.57%       72.57%         55.98% 和对境外售售的经管模式，了解公司汇报期内的境外售售模式、订价模式、信用 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 政策，结合联系销售合同等费力，核实汇报期内模式及信用政策是否存在要紧变 动；核实汇报期内公司收入证实时点及依据，评价收入证实政策是否安妥企业会 计准则的条目；获取汇报期内公司的境外采购清单、境外售售清单及出口退税清 单，了解汇报期内公司跨境运脚的结算面目，比拟分析汇报期内境外采购、跨境 运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售限度的匹配性； 价能力等、主要原材料采购价钱信息，并从公开渠谈查询公司主要原材料价钱走 势；分析公司产物与客户结构、查阅同业业可比公司公开败露信息，分析公司综 合毛利率下落的原因并与同业业可比公司进行对比分析； 分析公司销售用度的明细及组成，并与同业业可比公司进行对比分析； 刊行东谈主如期汇报、财务汇报及审计汇报、公开败露信息、司帐科目明细表、答理 经管产物合同、对外投资契约及财务费力等文献，结合刊行东谈主业务性质分析其是 否存在财务性投资的情况。查阅董事会、监事会和股东大会决议、访谈刊行东谈主财 务负责东谈主，了解是否存在已实施或拟实施财务性投资的规画。   （二）核查见识   经核查，保荐机构及申报司帐师觉得： 销售金额、结算面目和币种，境外客户的开拓面目和境外售售的经管模式，与主 要境外客户的结合情况； 发生要紧变化，主要境外客户回款精粹，刊行东谈主出口业务收入变动具有合感性； 汇报期内公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、出口 退税、汇兑损益与境外售售限度具有匹配性； 结构、同业业可比公司情况，刊行东谈主抽象毛利率有所波动，同期总体高于同业业 可比公司具有合感性； 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 公司的相反具有合感性； 拟参加的财务性投资总数为 500 万元，已从本次召募资金中扣除，刊行东谈主不存在 其他实施或拟实施的类金融业务；刊行东谈主最近一期末不存在持有金额较大的财务 性投资（包括类金融业务）的情形。 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 其他问题   请刊行东谈主在召募阐述书扉页要紧事项提醒中，按紧要性原则败露对刊行东谈主及 本次刊行产生要紧不利影响的径直和间洗尘险。败露风险应幸免包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及访佛表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的 紧要程度进行梳理排序。   同期，请刊行东谈主柔软社会柔软度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的 媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中波及本次名堂信息败露的确切性、准确性、 圆善性等事项进行核查，并于复兴本审核问询函时一并提交。若无要紧舆情情况， 也请给以书面阐述。   【回复】   一、请刊行东谈主在召募阐述书扉页要紧事项提醒中，按紧要性原则败露对刊行 东谈主及本次刊行产生要紧不利影响的径直和间洗尘险。败露风险应幸免包含风险对 策、刊行东谈主竞争上风及访佛表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信 息的紧要程度进行梳理排序   刊行东谈主已在《召募阐述书》扉页要紧事项提醒中，按紧要性原则败露对刊行 东谈主及本次刊行产生要紧不利影响的径直和间洗尘险。败露风险未包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及访佛表述，并已按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息 的紧要程度进行梳理排序。   二、同期，请刊行东谈主柔软社会柔软度较高、传播范围较广、可能影响本次发 行的媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中波及本次名堂信息败露的确切性、准 确性、圆善性等事项进行核查，并于复兴本审核问询函时一并提交。若无要紧舆 情情况，也请给以书面阐述   （一）公司媒体报谈情况   自觉行东谈主本次向不特定对象刊行可迂曲公司债券央求于 2023 年 7 月 11 日获 深圳证券交易所受理至本回复出具日，刊行东谈把握续柔软媒体报谈，通过主要媒体 查询、搜索引擎检索等面目对公司及本次刊行联系媒体报谈进行了自查。主要媒 体报谈及柔软事项如下： 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复 序号        日历        媒体            报谈标题             主要报谈事项                            恒帅股份：公司电机时期产物                            用                            恒帅股份(300969.SZ)：央求发                                                    本次刊行名堂进                                                    展                            函                            恒帅股份：接受华宝基金等机                            构调研                            恒帅股份：机器东谈主对于电机行                            业来说属于异日的增量市集                            恒帅股份(300969.SZ)：公司发                            展受产能法例较少                            恒帅股份(300969.SZ)：电机方                            面竞争敌手主要包括日本电                            蓓亚三好意思、德昌电机等优秀的                            公司                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            系统的传感器数目较多，需要                            清洗的点位会远多于传统清洗                            系统                            恒帅股份(300969.SZ)：公司                            量交样并进行路试                            恒帅股份：7 月 27 日接受机构                            与                            恒帅股份：当今面向 Tier1 客户                            电机收入份额处于约束爬坡增                            长趋势，联系边界亦有新客户                            在陆续结合                            恒帅股份：公司有向小鹏汽车                            提供零部件                            图解恒帅股份中报：第二季度                            单季净利润同比增 44.79%                            恒帅股份最新公告：上半年净                            利增 37.03%至 9139.84 万元                            恒帅股份：8 月 29 日召开董事                            会会议                            恒帅股份：主动感知清洗系统                            联系产物在加速产业化，预测                            部分名堂会于本年陆续收尾路                            试进入定点门径                            恒帅股份(300969.SZ)：预测于                            业化落地，冉冉搭建小批量中                            试线                            恒帅股份：接受兴业证券等机                            构调研                            恒帅股份：接受申万宏源等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             恒帅股份：泰国恒帅名堂已顺                             利奠基开工，正在建立中                             恒帅股份：公司的清洗系统应                             用于汽车边界                             恒帅股份：接受永赢基金等机                             构调研                             恒帅股份：已在隐形门把手和                             器”的产物拓展                             恒帅股份：接受泰康资管等机                             构调研                             恒帅股份：事迹阐述会定于 9                             月 26 日举行                             恒帅股份：接受参与半年度网                             上事迹阐述会的投资者调研                             恒帅股份：东谈主形机器东谈主对电机                             会不绝追踪行业发展机遇                             恒帅股份：在电机边界，公司                             （Tier2）进行供货                             恒帅股份：接受华鑫证券等机                             构调研                             恒帅股份：10 月 13 日接受机构                             券参与                             恒帅股份：公司可转债名堂处         本次刊行名堂进                             于正常审核阶段               展                             恒帅股份：2023 年前三季度净                             利润约 1.50 亿元                             恒帅股份最新公告：第三季度                             图解恒帅股份三季报：第三季                             度单季净利润同比增 43.07%                             恒帅股份(300969)：盈利能力持                             能升级                             恒帅股份：接受兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份：接受鹤禧投资等机                             构调研                             恒帅股份：接受招商证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：尾门电                             机是公司在电机边界率先有所                             打破的一个电机品种，收入占                             比拟大                             恒帅股份(300969.SZ)：已参加                             多方时期力量定制化开发了配                             套的磁性材料，预测四季度可                             小批量参加使用 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                             恒帅股份(300969.SZ)：好意思国工                             套和联系新产物的同步研发                             恒帅股份：接受华创证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：当今电                             机产物主要应用于车用边界，                             异日将积极布局主动安全及舒                             适配套电机系统产物                             恒帅股份：11 月 16 日接受机构                             调研，包括有名机构景林金钱，                             淡水泉，星石投资的多家机构                             参与                             恒帅股份：11 月 20 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：公司已                             了耐久布局                             恒帅股份拟发 4.25 亿元可转债                             求                             恒帅股份：针对 ADAS 系统传                             导入前期                             恒帅股份：11 月 30 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份：机器东谈主中会使用较                             于一个异日的增量市集                             恒帅股份：充电小门产物有部                             产爬坡                             恒帅股份：接受德邦证券等机                             构调研                             恒帅股份：12 月 20 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份：1 月 11 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份：接受国盛证券等机                             构调研                             恒帅股份：公司尾门电机品种                             比伟业务增速快                             恒帅股份：接受博谈基金等机                             构调研                             恒帅股份：预测 2023 年度净利                             增长 33.99%~47.74% 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                            恒帅股份：2 月 22 日接受机构                            多家机构参与                            恒帅股份欢迎 60 家机构调研                            预测 2023 年净利润增逾三成                            恒帅股份：接受长城证券等机                            构调研                            恒帅股份：接受广发基金等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：好意思国恒                            进行拓荒调试和产物开发                            恒帅股份：接受稳定资管等机                            构调研                            解禁事后，汽车微电机龙头恒                                                     公司股价、筹划                                                     情况                            跳”？                            恒帅股份(300969.SZ)：284.25                                                     股份解禁                            月 12 日解禁                            恒帅股份(300969.SZ)控股股东                            承诺不减持公司股份                            恒帅股份：2023 年净利润同比                            增长 38.87% 拟 10 派 4 元                            恒帅股份(300969.SZ)发布一季                            增长 58.60%                            恒帅股份 2023 年净利润增长                            该股                            恒帅股份：接受憨厚基金等机                            构调研                            恒帅股份：接受线上参加公司                            资者调研                            恒帅股份：接受国投证券等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            清洗系统产物当今处于市集渗                            透前期，部分客户进入小批量                            定点门径                            恒帅股份：5 月 14 日接受机构                            等多家机构参与                            恒帅股份：接受银华基金等机                            构调研                            恒帅股份：接受建信基金等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             调研，民生证券、海南星火基                             金等多家机构参与                             恒帅股份：6 月 4 日接受机构调                             多家机构参与                             恒帅股份（300969.SZ）：东谈主形                             谐波磁场电机时期的适配                             恒帅股份：6 月 18 日接受机构                             等多家机构参与                             恒帅股份：主动感知清洗系统                             产物当今全体处于市集浸透前                             期,部分客户进入了小批量定点                             门径                             恒帅股份：公司好意思国工场预测                             产爬坡周期                             恒帅股份：积极鼓动国际坐褥                             基地建立 长远国际市集布局                             恒帅股份：公司 ADAS 主动感                             驾驶边界会有较好的市集远景                             恒帅股份：接受新华金钱等机                             构调研                             恒帅股份：接受博时基金等机                             构调研                             恒帅股份：ADAS 传感器主动                             感知清洗系统当今主要应用于                             自动驾驶级别较高的汽车及智                             能物流边界                             恒帅股份：ADAS 清洗系统产                             品全体处于市集浸透前期                             恒帅股份：深交所中止审核公                             司刊行可转债事项                             恒帅股份：接受兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份（300969）2024 年中                             增长，盈利能力上升                             恒帅股份(300969)：筹划事迹表                             加速                             恒帅股份接受机构调研 详解                             公司筹划情况及发展策略                             恒帅股份：9 月 25 日接受机构                             的多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：当今车                             内电机的新品主要为座椅类电                             机，包括调角及悠闲联系的气                             囊的电机 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                              恒帅股份前三季度营收 7.04 亿                              元，同比增 6.30%，净利润 1.64                              亿元同比增 8.96%，毛利率下                              降 0.46 个百分点                              恒帅股份欢迎 15 家机构调研，                              泰证券等                              恒帅股份：接受国金证券等机                              构调研                              恒帅股份：接受甬兴证券等机                              构调研                              恒帅股份：接受东吴证券等机                              构调研       上述媒体报谈主要为转载的公司公告文献、投资者互动平台问答，主要柔软 公司业务发展、本次可转债刊行进展，均不波及要紧舆情或媒体质疑。       （二）核查圭表       保荐机构通过主要媒体查询、聚积检索等面目，对自觉行东谈主本次刊行央求受 理日至本回复出具日历间的联系媒体报谈情况进行了检索，并与本次刊行联系申 请文献进行对比核实。       （三）核查见识       经核查，保荐机构觉得：刊行东谈主本次刊行央求文献中与媒体报谈柔软的问题 联系的信息败露确切、准确、圆善，不存在应败露未败露事项。自觉行东谈主本次向 不特定对象刊行可迂曲公司债券央求受理以来，刊行东谈主无要紧舆情情况。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复 （此页无正文，为《对于宁波恒帅股份有限公司央求向不特定对象刊行可迂曲公 司债券的审核问询函的回复》之盖印页）                         宁波恒帅股份有限公司                             年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 （此页无正文，为国金证券股份有限公司《对于宁波恒帅股份有限公司央求向不 特定对象刊行可迂曲公司债券的审核问询函的回复》之签章页） 保荐代表东谈主：              胡国木          夏景波                                 国金证券股份有限公司                                     年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复               保荐机构董事长声明   本东谈主已负责阅读《对于宁波恒帅股份有限公司央求向不特定对象刊行可迂曲 公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复波及问题的核查过程、 本公司的内核和风陡立挡过程，证实本公司按照发奋尽职原则履行核查圭表，本 回复不存在不实纪录、误导性述说或者要紧遗漏，并对上述文献的确切性、准确 性、圆善性、实时性承担相应法律使命。    保荐机构董事长：    （法定代表东谈主）     冉   云                           国金证券股份有限公司                               年   月   日