债券市场分析与研究 *ST景峰: 摩根士丹利证券（中国）有限公司对于湖南景峰医药股份有限公司2016年面向及格投资者公配置行公司债券（第一期）受托处置事务临时讲述_1_

   债券代码：112468                        债券简称：16景峰01     摩根士丹利证券（中国）有限公司             对于        湖南景峰医药股份有限公司            （第一期）         受托处置事务临时讲述                   债券受托处置东谈主 （注册地址：中国（上海）目田生意磨真金不怕火区世纪通衢 100 号上海巨匠金融中心 75 楼 75T30 室）                困难声明   摩根士丹利证券（中国）有限公司（以下简称“摩根士丹利证券”）编制本 讲述的本色及信息均来源于湖南景峰医药股份有限公司（以下简称“景峰医药”、 “公司”、“刊行东谈主”）对外败露的公告及关连公开信息败露文献。   本讲述不组成对投资者进行或不进行某项行为的推选看法，投资者嘱托关连 事宜作出零丁判断，而不应将本讲述中的任何本色据以看成摩根士丹利证券所作 的承诺或声明。在职何情况下，未经摩根士丹利证券书面许可，不得用作其他任 何用途，投资者依据本讲述所进行的任何看成或不看成，摩根士丹利证券不承担 任何拖累。        摩根士丹利证券看成湖南景峰医药股份有限公司2016年面向及格投资者公  配置行公司债券（第一期）（以下简称“16景峰01”或“本期债券”）的受托管  理东谈主，抓续密切关爱对该等债券抓有东谈主职权有紧要影响的事项。        笔据《公司债券受托处置东谈主执业行为准则》                          《公司债券刊行与来往处置目的》  等关连法则及本期债券《受托处置合同》的商定，摩根士丹利证券特此出具本受  托处置事务临时讲述。笔据景峰医药于2024年11月18日败露的《股票来往十分波  动暨停牌核查公告》（公告编号：2024-132，以下简称“《公告》”），现就相  关情况讲述如下：        一、股票来往十分波动的情况先容        景峰医药股票（证券简称：*ST 景峰，证券代码：000908）于2024年11月14  日、15日邻接2个来昔时收盘价钱涨幅偏离值累计达15.39%，笔据《深圳证券交  易所来往法则》的联系法则，属于股票来往十分波动情况。        二、公司关爱及核实情况讲解        针对公司股票十分波动，公司春联系情况进行了核查，现就联系情况讲解如  下：  大影响的未公开紧要信息；                                                               单元：万元        技俩           金额            较上年同时变动        金额           较上年同时变动                                   比例                          比例 营业收入                 65,689.38         -21.86%   29,470.21          -46.79% 包摄于上市公司鼓舞的净利润        -21,514.41        -75.54%   -10,632.39        -199.79% 适度东谈主不存在对于公司应败露而未败露的紧要事项，也不存在处于有计划阶段的重 大事项； 告》（公告编号：2024-096）；   三、不存在应败露而未败露信息的讲解   公司董事会阐发，公司当今莫得任何笔据《深圳证券来往所股票上市法则》 等联系法则应赐与败露而未败露的事项或与该事项联系的有计划、商谈、意向、协 议等；董事会也未获悉公司有笔据《深圳证券来往所股票上市法则》等联系法则 应赐与败露而未败露的、对公司股票过甚繁衍品种来往价钱产生较大影响的信息； 公司前期败露的信息不存在需要调动、补充之处。   四、停复牌安排   公司股票自2024年7月3日至2024年11月15日价钱涨幅为752.78%，股价波动 较大，投资者较为关爱，为顾惜投资者利益，公司凑结伙票来往波动情况进行核 查。经公司肯求，公司股票（证券简称：*ST景峰；证券代码：000908）自2024 年11月18日开市起停牌，待核查收场并败露关连公告后复牌，瞻望停牌本事不超 过3个来昔时。公司提醒强大投资者细心二级市集来往风险。   五、风险提醒 季度筹画情况、财务数据过甚他困难事项进行了描绘，具体本色详见公司在接管 信息败露媒体败露的《2024年第三季度讲述》（公告编号：2024-118）。 期，公司股票来往价钱发生较大波动，敬请强大投资者，感性投资，细心投资风 险。   公司2023年末经审计净钞票为负值，2024年9月30日公司包摄于上市公司股 东的净钞票为-15,574.30万元（未经审计），仍为负值；公司最近三个司帐年度扣 除非泛泛性损益前后净利润孰低者均为负值，2024年1-9月包摄于上市公司鼓舞 的净利润为-10,632.39万元（未经审计），且最近一年审计讲述败露公司抓续筹画 智商存在概略情趣；纵容2023年12月31日，公司未分拨利润-117,730.02万元，资 产欠债率114.49%。流动性发生困难，导致“16景峰01”债券落伍，以及衰退必 要的坐褥筹画现款。2023年度，公司坐褥筹画主体发生紧要变化，并吞报表收入、 利润主要来源的困难子公司大连德泽药业有限公司，筹画期限届满于2023年11月 经法院受理干涉计帐依次，以致主营业务萎缩。前述情况标明公司抓续筹画智商 存在紧要概略情趣。   公司2023年度经审计期末净钞票为负值，公司股票被实施退市风险警示。   大信司帐师事务所（特等浅近合伙）对公司2023年度里面适度情况出具了否 定看法的里面适度审计讲述，公司股票被重叠实施其他风险警示。   公司最近三个司帐年度扣除非泛泛性损益前后净利润孰低者均为负值，且最 近一年审计讲述败露公司抓续筹画智商存在概略情趣，公司股票被重叠实施其他 风险警示。 适度审计讲述，2023年度财务讲述审计讲述中形成保钟情见所涉事项为：固定资 产账面价值的准确性、瞻望欠债计提的允洽性、抓续筹画紧要概略情趣；2023年 度内控狡赖看法所涉事项为：财务报表的编制和列报、资金处置、投资处置。截 至本公告败露日，2023年度财务讲述保钟情见和内控狡赖看法所涉事项暂未透彻 扬弃。公司将笔据后续弘扬实时试验信息败露义务，敬请强大投资者细心投资风 险。   （1）公司是否干涉重整依次尚存在概略情趣   公司已干涉预重整依次，公司能否干涉重整依次尚存在概略情趣。鉴于上市 公司重整肯求审查经由较为复杂，尚需预先取得公司场地地东谈主民政府、中国证监 会、最能手民法院的辅助看法，因此公司后续能否干涉重整依次存在紧要概略情 性。   （2）停业重整事项能否凯旋实施完毕亦存在紧要概略情趣   如后续法院裁定受理对公司的重整肯求，笔据《深圳证券来往所股票上市规 则》的关连法则，法院裁定受理重整肯求后，深圳证券来往所（以下简称“深交 所”）将对公司股票重叠实施退市风险警示。要是公司凯旋实施重整并引申完毕 重整运筹帷幄，将成心于改善公司的钞票欠债结构，推动公司总结可抓续发展轨谈。   要是本次停业重整事项未被东谈主民法院受理而且债务问题未能形成妥善的解 决有狡计，公司的基本面将可能存在进一步下滑的风险。若重整失败，公司将存在 被宣告停业的风险；要是公司被宣告停业，笔据《深圳证券来往所股票上市法则》 的关连法则，公司股票将面对被罢了上市的风险。   石药控股集团有限公司（以下简称“石药集团”）虽已交纳尽调保证金并提 交预重整投资有狡计中选为预重整投资东谈主，但重整事项仍面对多重概略情趣，包括 但不限于重整有狡计的最终详情、职权诊疗安排、重整投资款项支付、股价及重整 投资老本、重整投资东谈主里面审议依次、司法审查依次、债权东谈主会议审议拆伙及股 东大会审议拆伙等。因此，石药集团最终能否参与重整并引申完毕重整运筹帷幄尚存 在紧要概略情趣。   公司总裁杨栋先生和财务隆重东谈主马学红女士均是基于自觉原则担任公司高 级处置东谈主员职务，石药集团无法通过上述2名高档处置东谈主员的任职对公司的坐褥 筹画行为形成适度。   笔据《深圳证券来往所股票上市法则》的关连法则，要是法院裁定受理肯求 东谈主提议的重整肯求，公司股票来往将被重叠实施退市风险警示。   公司2023年度经审计期末净钞票为负值，公司股票被实施退市风险警示。   笔据《深圳证券来往所股票上市法则（2024年纠正）》第9.3.12条的法则， 公司2024年度出现下列情形之一的，公司股票将被深交所决定罢了上市：   （1）经审计的利润总数、净利润、扣除非泛泛性损益后的净利润三者孰低 为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。   （2）经审计的期末净钞票为负值。   （3）财务司帐讲述被出具保钟情见、无法表露出见简略狡赖看法的审计报 告。   （4）清雅重述后利润总数、净利润、扣除非泛泛性损益后的净利润三者孰 低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元；简略清雅重述后期末净钞票为负值。   （5）财务讲述里面适度被出具无法表露出见简略狡赖看法的审计讲述。   （6）未按照法则败露里面适度审计讲述，因实施完成停业重整、重组上市 简略紧要钞票重组按照联系法则无法败露的之外。   （7）未在法按时限内败露过半数董事保证竟然、准确、无缺的年度讲述。   （8）虽适应第9.3.8条的法则，但未在规按时限内向深交所肯求撤销退市风 险警示。   （9）撤销退市风险警示肯求未被深交所审核答应。   （10）深交所认定的其他情形。   纵容2024年9月30日，公司包摄于上市公司鼓舞的净钞票为-15,574.30万元 （未经审计），公司2023年度财务讲述审计讲述保钟情见和内控讲述狡赖看法所 涉事项的影响仍未透彻扬弃。因此公司2024年度财务司帐讲述和财务讲述里面控 制情况仍存在被出具非标审计看法的风险，公司仍存在2024年度期末净钞票可能 为负的风险，若2024年年度讲述败露后涉及《深圳证券来往所股票上市法则》第   鉴于重整经由较长，公司能否在2024年度完成重整存在紧要概略情趣。如在 重整过程中，公司涉及退市尺度，公司股票将面对被罢了上市的风险。   笔据2023年12月31日公司与“16景峰01”债券抓有东谈主达成的缓期有狡计，公司 应于2024年7月1日支付“16景峰01”的本息，本金为2.95亿元。纵容本公告败露 之日，公司未能退回“16景峰01”的到期本息。上述落伍债务暂未对公司日常经 营产生影响，不排除由于债务落伍，公司将面对支付滞纳金、诉讼、仲裁用度、 试验担保拖累、银行账户被冻结、钞票被冻结等潜在风险，届时可能对日常坐褥 筹画酿成一定的影响，对公司筹画后果的最终影响将以司帐师事务所出具的年度 审计讲述为准。   鉴于上述事项存在概略情趣及可能存在的风险，公司将密切关爱上述事项的 后续弘扬情况，并实时试验信息败露义务。公司阻挡提醒强大投资者：《中国证 券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网是公司接管的信 息败露媒体，公司整个信息均以在上述接管媒体败露的信息为准，敬请强大投资 者感性投资，细心风险。   摩根士丹利证券就上述事项提醒投资者关爱关连风险。摩根士丹利证券将继 续密切关爱对债券抓有东谈主利益有紧要影响的事项，并严格按照《公司债券刊行与 来往处置目的》       《公司债券受托处置东谈主执业行为准则》、本期债券《召募讲解书》 及《受托处置合同》等法则和商定试验债券受托处置东谈主使命。（以下无正文） （本页无正文，为《摩根士丹利证券（中国）有限公司对于湖南景峰医药股份 有限公司2016年面向及格投资者公配置行公司债券（第一期）受托处置事务临 时讲述》之盖印页）                      摩根士丹利证券（中国）有限公司